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上市公司报告篇一
[摘要]防范上市公司的财务报告粉饰问题是一项极其复杂艰巨的系统工程,本文分析其关键在于造就有效的财务报告供给、需求主体,并进而分别从供给、需求主体两方面着重阐述了为此目标所需采取的诸项具体举措,包括完善公司治理结构、提升投资者素质等。同时,本文也指出、探讨了在制度层面应进行的其他配套改革,这些制度主要分为会计制度、证券监管法规、注册会计师制度三方面;并在最后对政府部门如何强化对这一问题的监督提出了建议。
[关键词]财务报告财务报告粉饰制度。
财务报告粉饰一直是证券市场的”痼疾“,极大危害了投资者的利益以及证券市场优化资源配置功能的发挥,因而各国政府、学界均将其作为研究的重点。我国会计学者近年来也对这一间题展开了研究(黄世忠,1999;陆建桥,1999;刘杰,1999;等),这些研究侧重于证实这一问题的存在,分析其表现形式。本文拟对如何构建上市公司财务报告粉饰防范体系谈点粗浅认识。防范财务报告粉饰,提高财务信息质量,是一项极其复杂艰巨的系统工程,而完善公司治理结构,提升投资者素质,造就有效的财务报告供给、需求主体,是其中的一条根本性措施;与此同时,也必须实施如加强对财务报告编报的监督、完善会计准则和审计准则、以及建立健全相关法律制度等配套措施。
一、造就有效的财务报告供给、需求主体。
上市公司管理层与投资者之间客观上存在着信息不对称,财务报告是消除这一不对称的主要方式之一,或者说,财务报告是这两者之间围绕财务信息相互博弈的结果(scott,1997)。因此,防范财务报告粉饰的根本性出路在于从这二者人手:造就恰当的主体,让它们拥有足够的理性、适度的手段。
1.打造有效的财务报告需求主体。当前上市公司存在财务报告粉饰现象的主要原因应在于需求主体缺位,即尚未形成有效的财务信息需求市场。因此,治理财务报告粉饰,必须侧重解决这一问题,其关键性的举措包括完善上市公司的治理结构和提升投资者素质。
完善公司治理结构,首先应加强股东等财务信息需求者参与监控的动机和能力,为此必须完善公司产权制度。完善的产权制度是股东等市场主体根据真实财务报告进行交易活动的先决条件和基础,只有完善的产权制度,才能使得股东追求资本收益的最大化,才能形成其与公司管理层之间经济上的契约关系,进而形成真实财务报告的需求主体。而产权制度的完善必须达到:形成以财产所有权分散化为前提的多元所有者的产权结构;形成具有民主程序特征的集体产权结构;形成剩余索取权与控制管理权相分离的产权结构;形成剩余索取权可转让的产权结构。对于上市公司的产权现状而言,主要问题表现为国有股股东实际缺位,以及股权的过分集中。相应地,应采取如下措施:(1)设立纯经济性而非行政性的国有资产管理机构,以解决上市公司国有股股东实际缺位问题。该机构不直接从事国有资产的具体经营活动,其身份只如同拥有众多企业股份的股东,依靠投资所获得的法律认可的股权对上市公司享有监督权、收益权,通过行使国有股股东表决权对上市公司的财务报告实施有效的监督。对于该机构所发生的行为失当,应严格运用有关的法律及人民代表大会的监督等手段予以纠正。(2)解决国有股、法人股的流通问题,以营造其有效运作机制。这一问题的解决,既有助于国有股、法人股股东有效地行使”用脚投票“等监督方式,增强其参与上市公司监控的动机;也利于上市公司股权的分散化。上市公司股权的分散化即社会性是其最大的特征之一,因为股权的分散能够在股东间形成制约,保证公司的利益得到充分尊重。然而,由于种种原因,我国当前国有股、法人股占到上市公司总股本的70%,这一现状显然不利于中小股东利益的保障。
其次,应完善上市公司的内部监控机制,以加强监控者对公司管理层行为的了解,提高其信息收集、评判能力,以及增加其监控手段。上市公司在这一方面所出现的问题通常表现为道德风险与逆向选择,为此应注重如下措施:(1)健全董事会。在董事会中引入独立董事,并负责对董事提名、高级管理层的聘用与报酬、审计以及重大关联交易等事项表示意见。(2)建立审计委员会或充分发挥监事会的作用。引入审计委员会这一机构,它主要由公司的非执行董事和监事组成,负责对公司经营和财务活动进行审计监督,并拥有聘用注册会计师的决定权等。或者将这一权力赋予监事会。(3)建立董事会与管理层之间一种基于合约的委托代理关系,明文规定双方的责权利关系。这些措施将得以强化董事会、监事会监控工作的客观性,使其更能代表中小股东的利益。
第三,应完善外部监控机制。当前在这一方面应采取的主要举措如下:(1)培育公司间购并市场。出台有关法规,鼓励涉及上市公司的购并行为,促使股东的”用脚投票“机制得以充分发挥功能。换言之,若公司出现经营状况不佳,或被发现财务信息披露虚假等,可能陷入被收购的境地。(2)形成经理人的代理权竞争机制,逐步培育经理市场,使得股东能够及时在经理市场挑选合适的人选取代不称职的管理人员。根据信号显示理论(fama,1980)等,这类市场的发育将有力地推动公司管理层重视真实财务信息的披露。
构来看,其中大学本科以上的'仅占11.5%。因此,必须推动这些个体投资者的不断成熟,例如善于运用法律手段保护自身权益,使其就整体而言逐步走上理性投资之路。
2.打造有效的财务信息供给主体。由于财务报告由上市公司提供,因而防范财务报告粉饰的关键之一亦在于健全公司的内部控制制度,籍此才能确保公司财务报告的编制符合会计准则的相关要求,帐面资产与实存资产定期核对相符等。但遗憾的是,当前上市公司的内部控制普遍比较薄弱,例如有些公司与母公司之间人员、资产、财务尚未分开。新近修订的《会计法》已明确规定各公司应当建立健全内部控制制度,这无疑对扭转这一局面具有重要的积极意义。这一问题若得不到解决,相关规定往往会难以遵守。因此,有关部门应注意制定各种内部控制制度的范式或指引,以供公司参考。
二、改革相关制度,减少财务报告粉饰的动机。
应该指出,有些粉饰财务报告的动机是可以通过完善相关制度来消除或缓解的,具体说明如下:
1.消除我国国有控股上市公司经营中”政治挂钩“的色彩。政企分开一直是近年来改革的一项重点工作,但时至今日,政企尚末彻底分开,否则,就不会有”官出数字,数字出官“的现象发生,也不会出现地方政府对上市公司的频频干预。因而,应着力建立这样一种机制:政府不去干预上市公司的经营活动,不要”要数字“,”要利润“,而应该从一个国家、一个地区、一个部门经济的健康发展出发,要求公司提供真实的财务报告。
2.完善业绩评价机制和管理人员薪酬制度。目前上市公司大股东对经理人员业绩的评价多是财务指标,这必然会助长其道德风险,粉饰公司财务报告。为解决这一问题,这些公司应对现行的业绩评价方法予以修改。我们在这里给出美国董事协会的业绩评价因素如下:(1)领导能力,(2)战略规划,(3)经营业绩,(4)继任规划,(5)人力资源管理,(6)与股东和所有当事人进行有效的沟通,(7)与外部关系,(8)与董事会、监事会的关系。
上市公司现行的薪酬制度亦需进行改革。例如,上海贝岭等少数上市公司当前正在试行认股权计划(stockoption),应该说,认股权可将管理人员的个人利益同公司股东的长期利益联系起来,避免了以基本工资和年度奖金为主的传统薪酬制度下管理人员的短期化行为倾向。
3.完善股票发行制度。当前股票发行制度正处于由核准制向进一步市场化方向改革时期,其中仍存在导致公司进行财务报告粉饰的诱因。例如对首次公开发行股票的一些硬性规定,如近三年连续盈利等。再例如配股条件中规定的净资产收益率指标等。因此,应继续股票发行制度的市场化与科学化,例如推行主承销商保荐制度,在满足充分披露要求的条件下,均可以公开发行股票;将配股条件由单变量固定控制改为多变量变动控制。
4.修改股票暂停上市和终止上市条件。根据现行规定,如果上市公司连续三年出现亏损,公司将被处以暂停股票上市即沦落为pt公司。应该说这一规定本身是符合证券市场规范运作的,问题是该规定较为简单,往往使得一些上市公司可以通过财务报告粉饰来逃避惩罚。对st公司也存在类似问题。为解决这类问题,即需要对规定作相应修改,便上市公司很难再通过财务报告粉饰得以”文过饰非“。例如可从以下几个方面予以完善:第一,可考虑将经常性损益作为主要的考核指标;第二,增加经营现金流量为负值这一指标;第三,增加非会计参数,比如公司生产经营活动己处于严重的非正常状态等。
三、完善会计准则和会计制度,压缩财务报告粉饰的空间。
会计准则和会计制度留有过多的灵活性和真空地带,是财务报告粉饰的重要前提。因此,防范财务报告粉饰,应该对会计准则和会计制度予以完善,主要包括:
一方面,适当调整会计准则和会计制度遵循的基本原则。1.将提高会计信息的可靠性作为首要目标。众所周知,可靠性和相关性是会计信息的两个重要质量特征,可靠性和相关性孰轻孰重,一直是一个争论不休的话题。但从我国的现实情况看,如果一味强调借鉴国际惯例,盲目侧重会计信息的相关性,则可能加重财务报告粉饰的严重性,因而,当前会计信息的可靠性更为重要,这是我们审视我国近几年来会计信息严重失真后得出的结论。
2.正确处理统一性和灵活性的关系。应在尽可能的范围内减少可供公司会计选择的余地,尤其是对于收人和费用的确认、计量原则应尽可能地明确规范,以在一定程度上减少财务报告粉饰的可能性。尽管这是一项十分复杂的工作,因为”无论政策制定者是否意识到,每一政策选择都是对不同个体偏好以及各种可能影响的权衡。“(aaa,1977)同时,会计准则和会计制度若过于强调统一性,不给会计人员以适度的专业判断空间,也会影响会计信息的质量,因此,在强调统一性的同时,也需要考虑如何保持一定的灵活性。
另一方面,尽量减少真空地带。既要检视已颁布的会计准则和会计制度,寻我并填平其中的真空地带。例如《股份有限公司会计制度》对比例合并法编制合并财务报告、中期报告的编制等做出了简单的规定,但对会计人员来说,如何进行比例合并,中期报告的编制到底采用整体观还是独立观等至今仍模糊不清,因此,应该考虑采取补救措施。又要检视当前的实际,发现其中的新变化,及时制定相关的会计准则与会计制度。比如当前证券市场中的企业购并、股份回购、认股权计划等事项,会计上应如何处理和披露。
四、完善注册会计师制度,发挥”经济警察“的作用。
并将其结果传递给有关利益的使用人“因此注册会计师制度在确立财务报告可靠性、防范财务报告粉饰方面起着非常重要的作用。但由于我国注册会计师制度起步较晚在许多方面仍需加以完善。
1.强化注册会计师审计的独立性。独立性是注册会计师审计的灵魂与生命,是其能否发挥防范财务报告粉饰作用的关键所在。尽管我国具有证券业务资格的会计师事务所已完成脱钩改制工作,为保证注册会计师执行审计业务时保持独立性创造了条件,但我们仍需采取一定措施来强化这种独立性。从根本上说,有效的财务信息需求市场是最为有力的保证,有研究表明,对高质量的财务信息需求的缺乏是导致当前我国审计质量不高的最重要原因(李树华,1999)。
从具体举措上,首先应完善会计师事务所的聘用和更换机制,为注册会计师审计独立性提供制度上的保障。证券监管部门颁布的《上市公司章程指引》等有关法规在实际工作中并不能真正成为注册会计师审计独立性的”保护伞“,其主要原因在于:一是上市公司多为内部人所控制,尽管聘用、更换会计师事务所在形式上由股东大会决定,但实质上与大股东决定并无二异;二是更换会计师事务所仅揭示更换的理由并不能达成所应达到的目的。对于前者,我们的建议正如前文所述,即公司应建立审计委员会,并由其负责聘用、更换会计师事务;对于后者,我们赞成要求公司在更换会计师事务所时揭示以下内容:会计师事务所变动的性质、理由;近年来非无保留审计意见的情况等。
其次应优化执业环境,便注册会计师审计在实质上能够保持独立。在当前的会计市场上,政府官员干预上市公司聘请会计师事务所,干预注册会计师执行审计业务、发表审计意见的现象并不鲜见。在这样一种背景下,注册会计师是难以保持实质上独立的。为此,我们必须采取相应措施,例如有关部门应为注册会计师从事异地审计业务”保驾护航“等。
2.加强注册会计师审计的法制建设。近年来,注册会计师审计的法制建设业已取得很大成绩,但由于这一行业在我国属于一种新兴行业,也由于我国证券市场的迅猛发展,其发展之快速是人们所始料不及的,因而为使注册会计师能够切实履行防范财务报告粉饰的职责,尚须进一步加强该行业的法制建设。具体包括:。
首先应完善《注册会计师法》,制定《注册会计师法实施条例》。我国的《注册会计师法》制定于1993年,距今已有6年,其间,注册会计师行业发生了翻天覆地的变化,因此,我们应对《注册会计师法》作适当的修改。同时,为增强其可操作性,还必须尽快出台《注册会计师法实施条例》。
其次应完善独立审计准则,为注册会计师防范财务报告粉饰提供技术支持。三批独立审计准则的颁布实施,为提高我国注册会计师审计质量发挥了重要作用。但与当前审计工作实际相比,我们尚缺少一些准则,需尽快出台。例如,由于没有《审计报告指南况一些注册会计师出具的审计报告存在诸如无保留意见审计报告随意增加说明段等问题的混乱现象,因而应尽快制定《审计报告指南》。
3.加强对注册会计师审计的监管。政府有关部门对注册会计师审计的监管,有利于提高审计质量,缩小在这一方面的公众期望差距。例如,近年来随着各级注册会计师协会开展清理整顿工作的深入,对注册会计师审计的监管已经取得了显著的成效。必须指出的是,业务监管工作是一项经常性的工作,而非一项突击性的事务。同时,还应尽快制定监管工作规则以及有关的惩戒办法,建立对监管者的激励和约束机制。
4.重新审视会计市场准入制度。在当前会计市场上,竞相压价等不正当竞争行为的存在是注册会计师审计健康发展的重要障碍。为解决这一问题,我们认为,必须重新审视会计市场的准入制度。为抑制会计市场恶性竞争而出现的”劣币驱逐良币“现象,应通过提高市场准人门槛的办法,促使具有证券期货从业资格的会计师事务所兼并,达到上规模、上档次、上水平,净化执业环境,提高执业质量之目的。
加强政府部门对财务报告粉饰的监督,无疑也是重要的防范手段。在防范财务报告粉饰问题上,政府有关部门不仅应扮演国有上市公司大股东的角色,还应作为证券市场的”守夜人“,本着一种社会责任,加强对这一问题的监督。新《公司法》《证券法》《会计法》等法规规定均体现了这一要求,但是,这些规定还存在着不足之处。主要表现为:一是相关法规规定存在一定的差异,例如对上市公司财务报告违规行为的处罚,包括责任人、处罚轻重等即不一致。二是这些规定往往比较原则,因而应相应制定诸如《实施细则》之类更为具体的法规。
此外,政府有关部门应理顺对证券市场中介机构的监督体制。当前由于诸多因素的干扰,政府监督体制不是十分顺畅,也导致了政府对财务报告粉饰监督不力。例如,目前对会计师事务所进行监管的部门有财政部门、审计部门、证券监管部门,而财政部门和审计部门同时监管会计师事务所,是一种不正常的现象,它实际上是多年以来财政部门与审计部门争夺对社会审计管理职能的遗留问题,可能导致”令出多门“、”相互扯皮"、注册会计师无所适从等不良后果。因而,必须对这样的监督体制进行改革。
总之,我国的证券市场还处于发展时期,远末达到成熟,这一不成熟表现在投资者的理性程度、上市公司治理结构的完善程度、相关法规与制度的科学程度、政府部门的市场化程度等诸多方面,而这些不足之处又交织在一起,集中体现为上市公司的财务报告粉饰问题,为此,我们说,诊治财务报告粉饰是一项极其复杂艰巨的系统工程。由于我国证券市场市场化进程的加速,市场力量对该问题的解决已经、且越来越发挥着极其重要的作用,因此,我们进而认为,这一防范体系的重中之重则在于完善公司治理结构,提升投资者素质,造就有效的财务报告供给、需求主体。
主要参考文献。
&nb。
sp;2黄世忠・报表的粉饰与识别・中国财经报,1999年4月29日。
3陆建桥・中国亏损上市盈余管理实证研究・上海财经大学博士学位论文打印稿。
4刘杰・中国上市公司盈余管理实证研究・厦门大学博士学位论文打印稿。
5scott,w.r.financialaccountingtheory.prenticehall,1997.
--摘自《会计研究》。
上市公司报告篇二
一年来,财务科在分公司领导的正确指导和各职能部门的通力合作及各项目部的大力支持下,紧紧围绕全局工作,与上级业务部门密切配合,以年初上级下达的各项工作任务目标为统领,注重实效,重在落实。财务科全体人员贯彻执行了李经理和王主任在年初财务专业会上提出的目标和要求,群策群力,克服了工作中的种种压力与困难,使财务工作平稳运行,圆满完成了年度部门工作任务和有关经济指标,现作述职报告如下,不足之处还望各位领导和同志多多指教。
一、财务核算和财务管理工作状况以及工作成效。
1、财务工作琐碎但要求细致,但财务人员相对较少,一人兼管数个项目,财务人员经常是在各个项目部之间疲于奔波,而且好多重要账务处理都集中在月底,如工资汇总,材料出库汇总及小组劳务费汇总等,还经常会遇到资料交接不及时,手续不全等问题,但在我们高效、有序的组织下,能够轻重缓急妥善处理各项工作。按时上报公司各种财务报表。
2、财务科每一天都离不开资金的收付与财务报帐、记帐工作。这是财务科最平常最繁重的工作,一年来,我们及时为各项内外经济活动带给了应有的支持。基本上满足了各部门的财务要求。严格执行资金管理和审批制度,强化了资金的有计划使用。本着“认真、仔细、严谨”的工作作风,深入贯彻陈总提出的“现金为王”理念,用心回收资金,认真处理每一笔业务,为公司节省各项开支费用尽自己的努力,各项资金收付安全、准确、及时。企业的各项经济活动最终都将以财务数据的方式展现出来,全年审核处理会计记账凭证4797张,出具各种报告、统计表、调查表170多份,出具各类会计报表300多份。
3、累计计算分析了29个项目成本,分公司机关对其中12个项目的成本真实性进行了核实。并及时为8个项目的抵押承包兑现带给了依据。分公司于7月和10月召开了两次成本分析会,增强了项目经理的成本意识,使项目全员参与到成本管理体系中。
4、用心服务和指导项目部财务工作。根据年初职代会提出的“行走制度”,共深入了7个项目部,进行了业务知识培训,成本考核与指导,文件精神的传达,统一了各种表格格式。另外协助7个项目部进行了外出施工纳税登记,协助项目部与8家建设单位进行了账务核对。
5、抓紧回收保证金。污水处理厂交投标保证金15万元,甲方要求将该款转为履约保证金,经财务科与甲方交涉,提出由于甲方未支付我方工程预付款,应将该保证金退还,及时回收了资金。
6、理清债权债务关系。与8家建设单位进行了账务核对,对6家外协单位的结算作了挂账处理。
7、严格执行规章制度,核算工作规范运行,做到程序规范、收支规范、粘贴规范、装订规范,做账规范、账表规范。顺利完成公司的工作安排,按时准确上报公司各种财务报表。在2009年度公司财务报表评比中我分公司荣获了一等奖。
8、加强对固定资产的管理。督促经办人及时进行固定资产登记,并定期与材设科进行核对,确保帐实相符。透过清查盘点能够及时发现和堵塞管理中的漏洞,妥善处理和解决管理中出现的各种问题,制定出相应的改善措施,确保了固定资产的安全和完整。今年从建设单位抵回的各种车辆,均按公司要求出具了以物抵债报告。对于到达使用年限的固定资产,如食堂、活动房等,及时向公司打报告申请报废。
二、制定了1项新制度,完善了1个新表格,出台了2个新文件。
1、根据《关于回收竣工工程拖欠款的通知》以及《清欠指标分解表》,用心配合清欠职责人进行了工程拖欠款回收,至十二月底共回收工程拖欠款2540.9万元,完成了全年清欠目标1700万元的149.46%。在工程款清欠中,分公司领导紧紧抓住金业公司兼并重组这个机会,多次与甲方主管领导、工程部、财务科、生产办公室等部门领导协商,据理力争,最终达成共识,将工程质保金和所得税返还我方。财务科用心与甲方对帐,在往来帐目核对正确后,分公司领导又做了超多的工作,使工程款回收取得了满意的效果。
2、用心做好对备用金的清理工作。备用金的清理是历年来的难点,在领导大力支持下,财务科采取用心措施加以管理和清收。在年初制定并下发了2009年13号文件《关于加强备用金管理的通知》,要求严格执行财务管理实施办法和分公司08年第七号文件中对备用金的规定,针对项目部的备用金占用,采取了规定限额的办法。对于借款人调动的,规定务必清理完在该项目部的借款,否则要从该项目工资中扣回。工资不够扣的,项目经理要协助财务人员签定还款协议,确定还款时间后才能调走,同时机关财务追踪该人员,将备用金作动态调整,以便项目财务人员及时扣回。
在每月召开的生产会上,均不厌其烦地进行了强调,并且要求项目经理在会上汇报本项目当月备用金总额,清理计划和清理措施,引起了项目经理的足够重视,取得了很好的效果。财务科分别于七月份和十二月份对所有借款人员两次下发了备用金清理通知,针对一些一向拖欠的职工,财务人员亲自上门,多次打招呼,让其及时结账清算。对于分公司机关借款人员,在报销费用时都要求先抵备用金。虽然这样做,有些同志不太理解,但对于工作,我们是尽职尽责的。由于采取了这些有力措施,年末“备用金”从年初263.85万元降到166.48万元,降幅达36.9%。
3、在年初下发了《关于预付账款等科目对账的通知》,财务科每月给项目部财务人员下发“预付账款”、“备用金”、“应收票据”“应付工资”“应付账款”、“其他应付款”等科目的对账表,要求项目部财务人员每月与机关进行账务核对,并将核对后的对账表交回,确保双方账目无误,使机关财务与项目部财务得到经常性沟通。
4、由于新的《成本核算表》的实行,于十月份对该表在四个项目部的运行状况进行了了解和指导,使项目财务人员很快熟练掌握了该表的填报方法。新的表格侧重于利润的核算,增强了项目经理对“项目利润”的核算意识。
三、需要改善的方面。
09年做了很多工作,还有很多地方存在不足,一是对理论学习认识还不够深刻,还存在重业务学习,轻理论学习的问题;二是工作开拓、创新意识还不够强烈;三是对本科室的同志们要求多,关心、帮忙不够;四是工作方法、说话方式还有待改善,个性是对有些不能开支、不能报销的事项,给同志们的解释工作做的还不到位。在此,诚恳地欢迎各位领导和同志们给我提出宝贵意见,我将虚心理解,努力改善。
四、________年财务工作设想如下:
________年度,我将紧紧围绕分公司十届四次职代会提出的奋斗目标展开工作。我的设想主要有以下几点:
1、进一步加强财务、会计核算工作,整合完善财务制度体系,推进精细化、标准化管理,将财务基础工作进一步做实,做细致。
2、增强资金计划的管理,加强计划执行状况的分析与控制,加强财务事先参与决策工作,从源头做好财务管理工作,为领导决策带给有用的决策信息。
3、进一步加强财务日常监督工作,从每笔收支入手,严格执行国家相关的财经政策和公司分公司的规章制度,做到单据合法,业务合规。
4、进一步加强内部部门间的沟通、协调工作,严格按部门职责做好本部门的工作,发挥财务部门应有的作用,为领导分忧、解难。
5、加强财务人员业务学习和培训,全面提升业务水平。
6、加强财务人员既当家又理财的财务意识,推动整体财务工作再上新台阶。
一年中,自己的工作有成绩也有不足,这些就应是________年重点思考和解决的主题,我将不断地总结和反省,不断地鞭策自己,加强学习,以适应时代和企业的发展。
谢谢大家!
上市公司报告篇三
本文选取了沪、深两市医药行业上市公司为研究对象,并剔除st,st*,数据不全以及有异常值的上市公司,共得到97家总样本有效数据,其中发布企业社会责任报告的公司样本有31家(见表2),占医药上市公司总比重的32%。
对20发布社会责任报告的31家医药企业发布企业社会责任报告的社会责任信息披露进行了研究对比,发现在披露内容上,医药企业的社会责任报告的内容与大多数其他行业的企业社会责任报告的内容上基本上没有区别,基本上都包括股东权益、消费者权益保护、环境保护、职工权益、社会福利五个方面内容做出了披露,具体的披露内容见表3。
根据上市医药行业社会责任披露的内容显示,企业主要对股东权益、消费者权益保护、环境保护、职工权益、社会福利五个方面进行披露,可以看出上市医药行业比较重视经营利润和保障员工权益,并乐于披露此类相关信息,第一,从2015年医药企业社会责任报告内容披露总体来看,职工权益中的子项目职工的健康与安全是企业披露最多的项目,占到总比重的94%,其次是环境保护中的子项目节能环保措施方面和社会福利方面的公益项目都占到87%,这充分说明企业对社会责任的认识来侧重于股东权益、环境保护及职工权益。第二,从五个分项目来看,总体披露质量较好的是股东权益,无论从股东权益与债务偿还以及经营业绩方面都占到了77%,除此上市公司还对外披露了相应的财务报告充分披露企业的经营情况,结合整个社会责任信息披露来看,关于股东权益方面的内容披露的比较充分,应当为社会责任信息披露内容中最好的方面。第三,从2015年社会责任报告内容披露内容统计整体数据上看,消费者权益保护是社会责任披露的薄弱环节,一方面消费者权益信息的数据体现了现在企业过于重视利益,对履行社会责任没有足够重视,然而对于履行社会责任来说最重要的安全生产内容、环境可持续发展、第三方审验披露甚少。所以应在保护消费者权益方面提高重视,这于企业的利益息息相关,企业应及时通过披露产品合格率、产品安全应急机制、药品召回与过期药物回收等其他质量安全控制措施的社会责任信息来维护消费者权益增强消费者信心。
因此可以从2015年上市医药行业上市公司社会责任信息披露内容上看出上市医药行业对于履行社会责任报告披露的内容方面还需要进一步改进。医药企业只有及时履行社会责任,不断优化社会责任会计信息披露制度,生产出有质量安全的药品,才能保障人类身体健康,对于医药企业来说,未来的发展才会越来越好,也能提高医药企业在市场的占有率。
随着上市医药行业社会责任会计信息披露的意识不足,要求上市医药行业提高社会责任会计信息的披露水平不是一簇而就的事情,由于大多数企业都是从企业短期发展的角度看待问题,导致他们只注重追求企业价值最大化,从而对履行社会责任这一问题意识度低。其中部分企业认为实现企业利润最大化与履行社会责任的矛盾。医药企业内部管理者应该充分地认识到披露社会责任信息的必要性,增强履行社责任信息披露的意识,培养企业养成自愿披露习惯。
企业履行社会责任重要性政府相关部门必须做出相关宣传,让企业从长远角度看待问题,使企业懂得利益相关者对企业长久发展的必要性,从而增强企业在此方面的意识。企业不能一味地压低成本,减少必要的费用,最终只会导致产品质量下降,从而使得消费者失去对企业产品的信心。
上市公司报告篇四
(一)资产有效率分析。
(1)总资产周转率。
总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。该企业的总资产周转率07年为0.87,08年为0.59,09年为0.52。从这些数据可以看出,该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大,充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降,是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降,虽然主营业务成本也在同时下降,但是下降的幅度没有收入下降的幅度大,这说明企业的全部资产经营效率降低,偿债能力也就有所下降了。总体来看,该企业的主营收入是呈现负增长状态的。
(2)流动资产周转率。
该企业的总资产周转率07年为1.64,08年为1.18,09年为1.02。从这些数据可以看出,该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大,说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说,企业流动资产周转率越快,周转次数越多,周转天数越少,表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多,说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出,该企业比较注重盘活资产,较好的控制资产运用率。
(3)存货周转率。
该企业的存货周转率07年为6.19,08年为4.15,09年为3.58。从这些数据可以看出,该企业的存货周转率同样是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业的存货在逐年增加,或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平,不仅耗费存货成本,还影响企业的资金周转。
(4)应收账款周转率。
该企业的应收账款周转率07年为8.65,08年为5.61,09年为4.91。从这些数据可以看出,该企业的应收账款周转率依然是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上,回收的速度变慢了,流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。
(二)获利能力分析。
(1)销售利润率。
该企业的销售利润率07年为22.54%,08年为22.53%,09年为19.63%。从这些数据可以看出,该企业的销售利润率比较平衡,但是09年度有较大下降趋势。主要原因是09年度主营收入有较大的下降,而成本费用并没有随着大幅下降,面对这种情况,企业需要降低成本费用,从而提高利润。
(2)营业利润率。
该企业的营业利润率07年为14.5%,08年为6.39%,09年为5.2%。从这些数据可以看出,该企业的营业利润率有较大下降趋势。从其近三年的财务报表数据可以看出,是因为由于主营业务收入不断降低,同时营业总成本的降低低于收入的增长,因而企业应注重要加强管理,以降低费用。
(1)总资产收益率。
该企业的总资产收益率07年为15.99%,08年为5.8%,09年为5.4%。从这些数据可以看出,该企业的总资产收益率比较平衡,但是08年度以后有较大下降趋势。该企业的此指标为正值,说明企业的投资回报能力较好,但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数,说明该企业的投资回报能力在不断下降。
(2)净资产收益率。
该企业的净资产收益率07年为30.61%,08年为6.1%,09年为4.71%。从这些数据可以看出,该企业的净资产收益率也是自08年度以后有较大下降趋势。说明该企业的经营状况有较大波动,企业净资产的使用效率日渐降低,投资者的保障程度也随之降低。
(3)每股收益。
该企业的每股收益07年为0.876,08年为0.183,09年为0.133。从这些数据可以看出,该企业的每股收益也是自08年度以后有较大下降趋势。该公司的每股收益不断下降,就是因为其三年的总资产收益率都是呈负增长,净资产收益率也同样是负增长,营业利润也不平稳,因此每股收益会比较低。因此,该公司应及时调整经营策略,改善公司的财务状况。
(1)销售增长率。
该企业的销售增长率07年为96.06%,08年为-9.14%,09年为-6.33%。从这些数据可以看出,该企业的销售增长率是自08年度以后有较大幅度下降的趋势。从这些数据可以看到,该企业的经营状况不容乐观,连续两年负增长,尤其是08年度更是大幅下降,突然出现的负的销售收入增长、销售增长率的负增长会对该企业未来的发展带来不利影响。
(2)总资产增长率。
该企业的总资产增长率07年为89.14%,08年为4.95%,09年为9.02%。从这些数据可以看出,该企业的总资产增长率也是自08年度以后有较大幅度下降的趋势,但是总体来看,还是增长的,说明企业还是在发展的,只不过是扩张的速度有所减缓,07年应该是高速扩张的一年。
三、现金流量比较分析。
(一)现金流量的比较。
该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的,其中,投资活动产生的现金流量是负值,说明该企业基本在投资固定资产等较大的投资,以促进企业的壮大发展。而在09年度有所减缓,并且扩大投资也需要一定的筹资来弥补了。
(二)债务保障率分析。
该企业的债务保障率07年为8.08%,08年为4.05%,09年为10.11%。债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力,由于企业每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响,因而该企业的经营现金流量有较大波动,没有一个确定的趋势。好在该公司的该比率高于同期银行贷款利率,说明公司仍然能够按时支付利息,从而维持当前债务规模。
(三)每元现金销售净流量分析。
该企业的每元现金销售净流量比率07年为6.84%,08年为4.29%,09年为12.13%。从这些数据可以看出,该企业的每元现金销售净流量比率上下波动幅度很大,没有什么趋势可言,但是08年下降的幅度最大,反映在其财务报表上就是用于支付的现金额度很大,从而导致该年经营现金流量净额很低。总的来看,该企业的每元现金销售净流量比率还是比较稳定,该企业还有足够的现金可以随时用于支付的需要。
四、业绩的综合评价。
通过以上分析,我们对中色股份有限公司有了一个比较详细的了解。但是单独的分析任何一类财务指标,都不足以全面评价企业财务状况和经营效果,只有对各种财务指标进行综合、系统的分析,才能对企业的财务状况做出全面合理的评价。
因此,现在将借助杜邦分析系统,利用企业偿债能力、营运能力、获利能力各指标之间的相互关系,对该企业的情况进行综合分析。
该企业净资产收益率是呈下降趋势的,但是09年又有上升趋势了。从表中可以看出,影响净资产收益率的因素中,该公司的总资产周转率起着至关重要的作用,其次是权益乘数,总资产周转率起的作用是最大的。所以该企业应围绕这一指标加大管理力度,以提高总资产的利用效率。
五、分析结论。
从以上分析数据可以得出如下结论:该企业总资产周转率是呈现逐年下降趋势,资产利用效率不是太高;长期偿债能力比较平稳且有上升趋势;在三项费用控制方面不是很好,是以后需要注意的地方;现金流量比较平稳,偿债能力较好,销售的现金流有所增长,有着较好的信誉,对企业以后的发展是有利的。
上市公司报告篇五
本报告将结合《江苏恒瑞医药股份有限公司第一季度报告》,以盈利能力、资产负债表科目、现金流量为主线分析江苏恒瑞医药(以下简称恒瑞)20第一季度的财务状况。资本盈利能力,即企业运用资本(所有者权益)获得收益的能力。
恒瑞近六年的每股收益情况如下图所示:
从图可见,恒瑞的每股收益波动较大,第一季度的时候最低,仅为0.1700元,第一季度的时候最高,高达0.411元。我们再将其与108家医药制造业上市公司的平均每股收益(以下简称“行业平均每股收益”)对比:
从图可见,行业平均每股收益较为稳定,而恒瑞的每股收益则波动幅度较大。但是不管怎么波动,恒瑞的每股收益远高于行业平均值。
由于每股收益受到每股净资产的影响,不能单独体现资本的实际收益情况,我们再来看恒瑞的净资产收益率及其与行业平均净资产收益的对比情况:
从图可见,与每股收益一样,恒瑞的净资产收益率经历了20的高峰阶段,-年则趋于稳定。2011年第一季度的时候,恒瑞净资产收益率比上年同期下降了5.88%,而行业平均净资产收益率比上年同期下降了6.70%。
根据以上分析,我们认为,恒瑞的自有资本盈利能力较强,属于行业中的佼佼者。资产盈利能力,即企业利用资产获取利润的能力。我们通过资产净利率来分析恒瑞的资产盈利能力:
备注:在进行该项分析时,我们从108家医药制造业上市公司中选择了2011年一季度营业收入在10亿元以上的18家公司(以下简称“18家同等及以上规模医药制造业上市公司”)进行分析(包含恒瑞,其中科伦药业由于数据不全未被包含在内。),这18家公司2011年一季度营业收入之和占到了所有医药制造业上市公司同期营业收入的约56%。
从图可见,与自有资本盈利能力的变化过程一样,恒瑞的综合资本盈利能力也经历了年的高峰时期,从年开始则趋于稳定。2011年第一季度的时候,恒瑞的资产净利率相比上年同期下降了0.90%,而18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均资产净利率比上年同期下降了20.63%。
我们在将恒瑞的资产净利率与18家同等及以上规模医药制造业上市公司进行比较时发现,只有浙江医药的资产净利率与恒瑞具有可比性,因此在选择比较对象时,我们只考虑了以下两者:
1、浙江医药;。
2、18家同行业上市公司的平均资产净利率(计算时考虑了营业收入金额大小的影响)。
从图可知,恒瑞的资产净利率远高于18家同等及以上规模医药制造业上市公司的平均资产净利率,2010年-2011年期间,均达到了后者的2.5倍以上。(本站)除了2010第一季度的时候略低于浙江医药,恒瑞的资产净利率远远领先于18家同等及以上规模医药制造业上市公司。
根据以上分析,我们认为,恒瑞的资产盈利能力较强,属于同行业中的佼佼者。销售盈利能力,既包括企业利用销售收入获利的能力,也包括企业获得销售收入的能力,因此,本节我们将从销售净利率、营业收入增长率两个指标来分析恒瑞的销售盈利能力。
恒瑞的销售净利率以及与行业平均销售净利率的比较情况如下图所示:
从图可见,近四年来恒瑞的销售净利率保持稳中有升。值得注意的是,恒瑞2011年第一季度的销售净利率比2010年同期高出7.21%,可是从“§1.1自由资本盈利能力”和“§1.2综合资本盈利能力”中可知,恒瑞2011年第一季度的净资产收益率、资产净利率分别比2010年同期低5.88%、0.90%,是什么因素导致这一现象的出现?从销售净利率、净资产收益率、资产净利率三者的计算公式中我们可以推出,导致这一现象的原因在于2011年第一季度净资产、总资产相比去年同期的增长比例超过了净利润。也就是说,在销售净利率提升的同时,资本和资产的盈利能力下降了。
与行业平均水平比较,恒瑞的销售净利率高出行业平均水平较多,而且差距越拉越大。第一季度的时候还只是高出行业平均水平不到20%,到2011年第一季度的时候已经高出行业平均水平约87%。
我们再来看恒瑞的营业收入增长率及其与行业平均值、18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均值的比较情况:
从图可见,恒瑞的营业收入增长率有所下滑,在2009年第一季度的时候,还遥遥领先于行业平均值及18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均值,2010年第一季度,三者差距明显缩小,而到了2011年,恒瑞的营业收入增长率已经是三者中最低。
根据以上分析,我们认为,恒瑞虽然销售净利率高出行业平均水平较多,但是营业收入增长率已经开始落后,如不采取有效措施,将对公司的盈利能力产生难以估量的影响。我们先来看恒瑞的营业毛利率及其与行业平均值的比较:
从图可见,恒瑞的营业毛利率较高,约为行业平均水平的2倍。也就是说,恒瑞的营业成本率很低,营业成本占营业收入的比重仅为行业平均水平的约1/3。这种结果应该有两种可能:
1、恒瑞的产品结构使然;。
2、恒瑞的生产管理效率高、采购成本控制效果好;。
3、以上二者综合作用的结果。在“§1.4.1营业成本”的分析中,我们注意到,恒瑞2011年第一季度的销售毛利率约为行业平均水平的187.22%,而同期销售净利率仅达到行业平均销售净利率的186.80%。从表面上看,这两个数据没有什么问题,事实上,由于管理费用中绝大部分都是与营业收入不成比例的固定费用,而恒瑞2011年第一季度的营业收入在医药制造业上市公司中排名第17,且占到医药制造业上市公司营业收入总额的2.13%,如果考虑规模效益,销售净利率应该比销售毛利率高才对。恒瑞的三类期间费用中,财务费用为负值,管理费用金额也与去年同期持平,因此,问题应该处在占期间费用总额75.89%的销售费用身上。我们接下来对恒瑞的期间费用进行分析。
恒瑞近四年的销售费用率及其与行业平均销售费用率的比较情况如下图所示:
从图可见,恒瑞的销售费用率高出行业平均水平太多,2011年第一季度的时候,其销售费用率达到了行业平均销售费用率的265.25%,这就不难解释为什么从销售毛利率和销售净利率的对比中我们看不到规模经营的优势了。
根据以上分析,我们认为,恒瑞的营业成本优势非常明显,使得销售净利率远高于行业平均水平。但是由于销售费用率过高,规模经营的优势未能体现出来。
我们通过资产负债率来分析恒瑞的资产负债结构,恒瑞近四年的资产负债率如下图所示:
从图可见,恒瑞的资产负债率一直保持在10%左右,我们将它与医药制造业上市公司的平均水平(以下简称“行业平均水平”)相比较,如下图所示:
从图可见,恒瑞的资产负债率远低于行业平均水平。与行业平均资产负债率相比,恒瑞的举债经营程度低,债权人风险小。那么,恒瑞是否因为资产负债率低、财务杠杆发挥的作用不如医药制造业其他上市公司大,从而对股东投资报酬产生影响呢?从“§1.1资本盈利能力”的分析中,我们知道恒瑞的净资产收益率高于行业平均水平,以比行业平均水平低得多的的资产负债率,达到了比行业平均水平高的净资产收益率。
事实上,恒瑞的举债经营效率从资产、负债、股东权益三者的变动情况也可见一斑,本报告其内,恒瑞在负债增加3.09%的情况下,总资产增加了7.48%,股东权益增加了7.88%,如下表所示:
单位:元币种:人民币项目本报告期末上年度期末本报告期末比上年度期末增减(%)总资产4,187,183,318.233,895,635,295.027.48%股东权益(不含少数股东权益)3,654,186,948.543,387,376,059.557.88%负债总额433,796,850.41420,801,862.473.09%根据以上分析,我们认为恒瑞的举债经营程度低,财务风险小。
本报告期末,恒瑞货币资金期末余额9.52亿元,而负债合计数仅为4.34亿元,即便所有负债全部予以支付,也能剩余5.18亿元,况且还有6.37亿元的应收票据。可以说,恒瑞的资金很充裕,货币资金的可支配度很高。在进行该项分析的时候,我们首先注意到恒瑞的应收票据金额很大,达到6.37亿元。而且应收票据科目本期增加了1.66亿元,即便不考虑本报告期内到期的应收票据所带来的影响,本期实现的营业收入中也至少有12%是通过票据的形式收款的。鉴于这一情况,我们推测恒瑞营业收入的实现可能对代理商的依赖不小。
而且我们还注意到恒瑞没有预收账款,这有可能是宽松的销售政策所导致,也有可能是严谨的财务流程所导致,但是结合“§1.4成本费用情况”的分析,我们认为前者的可能性更大。
从总额上看,恒瑞的`应收账款金额很大,达到11.83亿元,相当于五个季度的净利润。我们再用应收账款周转率指标对应收账款管理效率进行分析,如下图所示:
从图可见,恒瑞的应收账款周转率逐年下降,应收账款回收周期越来越长,与18家同等及以上规模医药制造业上市公司的平均水平差距也越拉越大。
根据以上分析,我们认为恒瑞有必要加强应收账款管理,着力于减少坏账损失和收账费用,以免问题越积累越多。我们用存货周转率来揭示存货管理效率,恒瑞的存货周转率及其与18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均水平的比较情况如下图所示:
从图可见,2009年以来,恒瑞的存货管理效率稳步提高,存货占用水平降低,存货转变为现金或者应收账款的速度加快。
但是,与18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均水平相比,恒瑞的存货管理效率明显偏低。不过两者的差距正在逐年减小中,2009年第一季度的时候,18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均存货周转率比恒瑞高出40.07%,2010年第一季度的时候,这一比例为33.74%,到2011年第一季度,则下降为26.68%。
本报告期“现金及现金等价物净增加额”为负值,为此,我们对经营活动、投资活动、筹资活动三个领域产生的现金流量展开一一分析:本期经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少62.31%,《江苏恒瑞医药股份有限公司2011年第一季度报告》“§3重要事项-§3.1公司主要会计报表科目、财务指标大幅度变动的情况及原因-损益表及现金流量表项目变动情况的说明”中指出经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少62.31%是因为报告期银行承兑汇票结算量增加,实际上,本期“销售商品、提供劳务收到的现金”占营业收入的比例达到99.69%,而上年同期的这一比例仅为96.2%,而且在营业收入比上年同期增长18.75%的情况下,本期“销售商品、提供劳务收到的现金”比上年同期增加了23.06%,因此,我们认为“销售商品、提供劳务收到的现金”并非受到收款方式的影响。
经营活动现金流量的结构情况如下表所示:
本期筹资活动没有产生现金流量。
根据以上分析,我们认为,“现金及现金等价物净增加额”为负值主要是两个原因:
1、“购买商品、接受劳务支付的现金”的大幅度提高;。
2、投资活动投入增加。综上所述,通过分析,我们得知恒瑞的资本盈利能力、资产盈利能力均较强,属于行业中的佼佼者。但是销售盈利能力方面,虽然其销售净利率高出行业平均水平较多,但是营业收入增长率已经开始落后,如不采取有效措施,将对公司的盈利能力产生难以估量的影响。成本费用方面,恒瑞的营业成本优势非常明显,使得销售净利率高出行业平均水平许多。但是由于销售费用率过高,未能体现出规模经营的优势。
资产负债方面,恒瑞的举债经营程度低,财务风险小。恒瑞的应收账款及存活管理效率不高。有必要加强应收账款管理,着力于减少坏账损失和收账费用,以免问题越积累越多。其存货管理效率与同行业一些企业相比尚存在一定的差距,但是已经在逐步改善中。
现金流量方面,虽然受到“购买商品、接受劳务支付的现金”的大幅度提高及投资活动投入增加的影响,本期恒瑞“现金及现金等价物净增加额”为负值,但是恒瑞的资金很充裕,货币资金的可支配度很高。
另外,在进行资产负债表科目分析及期间费用分析时,我注意到恒瑞可能施行了较为宽松的销售政策,且其营业收入的实现可能对代理商的依赖不小。
上市公司报告篇六
1、公司基本情况。
证券代码:300016。
证券简称:北陆药业。
公司名称:xx北陆药业股份有限公司。
公司英文名称:。
交易所:深圳。
公司注册国家:中国。
城市:xx市。
工商登记号:xx0000004222500。
注册地址:xx市昌平区科技园区白浮泉路xx号。
办公地址:xx市昌平区科技园区白浮泉路xx号。
注册资本:15274、9xx4万元。
法人代表:王xx。
董事会秘书:刘宁。
上市日期:20xx-xx-30
招股时间:20xx-xx-28。
2、公司主营业务及经营范围。
公司主营业务:药品生产以及药品经销,目前主要产品包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等。
经营范围:许可经营项目:生产、销售片剂、颗粒剂、胶囊剂、小容量注射剂、大容量注射剂、原料药(钆喷酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。上市公司财务分析报告。一般经营项目:自有房屋的物业管理(含写字间出租);法律、行政法规、国务院决定禁止的,不得经营;法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的,经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营;法律、行政法规、国务院决定未规定许可的,自主选择经营项目开展经营活动。
3、公司产品。
口服降糖药产品:格列美脲片(迪北?)。
抗焦虑抑郁产品:九味镇心颗粒。
(二)、股权分布简介。
1992年,公司前身xx市北陆医药化工公司成立,变更为股份有限公司,20xx年被科技部认定为高新技术企业,20xx年xx月在创业板上市,公司实际控制人也是公司创始人王xx先生目前持有公司23、13%的股权。
公司控股公司中的新先锋主要是负责药品经销业务,易佳联主要是负责网络服务和软件业务,公司也利用它来完成主营业务对比剂在医院进行学术营销,推广和售后服务的一个技术平台。公司参股的中技经投资顾问公司主要从事生物技术、信息技术、能源等各类投资,目前未利润贡献。
(三)、企业文化及理念。
1、企业理念。
企业愿景:百年北陆。
核心口号:尽显关爱。
企业使命:创就价值人生。
核心价值观:务实、稳定、创新。
企业精神:共创、共进、共赢。
经营理念:细分市场、最大份额。
2、企业文化。
北陆用真心真情关爱患者,给患者带来健康、幸福和快乐;。
北陆用真心真情爱护员工,提高员工的生活,实现员工的价值;。
北陆用真心真情服务客户,满足客户的需求,实现客户的价值;。
北陆用真心真情奉献社会,爱心亲善,造福众生。
二、环境分析。
(一)、宏观环境。
1、从人口、收入、医疗体制来看。
中国仍然处于人口老龄化的进程中,人口数量的增长和年龄结构的改变长期影响疾病谱;人均gdp已经超过xx00美元,中国进入新一轮消费升级阶段,医疗保健等在消费结构中的比例将保持持续上升,在这个长期过程中可能会受到经济回落对消费的短期冲击,但随着全民医保的建立,政府在医疗保健方面支出加大,弥补了经济下滑对居民医疗保健消费的影响,在全民医保实施的过程中,政府投入对居民医疗保健消费也将形成长期支撑。同时在医疗体制改革方面,一系列围绕着新医改以及医药产业发展的研讨会的召开,为医药行业带来新的发展思路。上市公司财务分析报告。这意味着医药行业开始借助专家“外脑”实现大整合、大提升。
2、在政治、法律、法规上来看。
20xx年1月21日,国务院常务会议通过关于深化医药卫生体制改革的意见和20xx-20xx年深化医药卫生体制改革实施方案,新一轮医改方案正式出台。新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。在医改和金融危机的背景下,中国医药企业进入跨越式发展的战略机遇期,新兴市场“百废待兴”,需求旺盛,完全可以实现逆市飘红。医药企业应当多方面提升企业能力,抢占稀缺资源,取得最大的竞争优势和价值,在变局中赢得生存与发展。另外,20xx年的药品注册管理工作正围绕“质量、效率”这一中心,抓住提升药品注册管理水平和药品标准提高的主线,实现向注重政策研究、法规和指导原则的制定、注重宏观调控、注重注册全过程的组织协调和质量监督的转变。药品注册管理政策法规对行业起着鼓励创新、促进产业健康发展的引导意义。
(二)、微观环境。
本经营管理就显得尤为要。
三、行业分析。
(一)、医药行业现状和未来发展趋势分析。
医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,涉及国民健康、社会稳定和经济发展。回顾中国医药行业近年的发展情况,全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。1978年至20xx年,历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来,中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值(gdp)。从1978年到20,医药工业产值年均递增16、8%,成为国民经济中发展最快的行业之一。中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础,医药工业总产值占gdp的比重为2、7%。维生素c、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界第一,制剂产能居世界第一。中国药品出口额占全球药品出口额的2%,但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上,国际平均水平是16%。与此同时,中国药品市场地位不断提升,占世界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到20xx年的8、25%。但是中国医药企业目前还普遍存在“一小二多三低”的现象,即大多数生产企业规模小,企业数量多,产品重复多,大部分生产企业产品技术含量低,新药研究开发能力低,管理能力及经济效益低。不过总体看来,在新医改环境下,中国医药行业今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业。到中国将超过日本成为世界第二医药大国,前中国也将超美国,跃居世界第一医药大国。
(二)医药行业特点分析。
1、高投入性。
医药行业的高投入性在新药上要比普药表现得更为明显。一般,普药具有生产工序简单、投入低、产品科技含量低、市场需求量大的特点。而新药的开发和生产则需要大量投入,而且生产工序复杂,研制期长。通常开发一种新药平均需要耗资2、5亿美元,有的高达xx亿美元,从筛选到投入临床需要xx年的时间。
2、高风险性。
医药企业经营业绩悬殊,且易波动。由于药品特异性强,市场空间主要受其性能决定,技术含量高、性能好的药品往往有极广阔的市场和优厚的价格,开发出这类药品的企业能够取得高额利润,相反对于性能一般的药品即使价格下降也不会增加市场规模,一旦供应量增加就意味着企业效益的快速滑坡。由于一种药品的畅销周期一般只有3—5年,而许多医药企业依赖于一、两种产品,其风险可想而知,即使是国际上一些大公司;其业绩也经常发生大幅波动。尤其是那种依赖单一品种获得高额利润的公司似乎更容易出现这样的风险。
医药行业的高风险性也非常明显,主要表现在:。
a、一种新药一旦临床中或上市后发现其有严重的副作用或药效提升有限,将很快被市场取消或淘汰;由此造成的损失是无法挽救的。
b、专利新药的垄断具有局限性和暂时性的特点。由于药品种类的广泛性,因此,一个企业无论如何尽其所能也只能垄断某个专利新药市场,但不可能垄断整个医药市场、甚至某一类药品市场。并且由于专利具有时效性,这种垄断是暂时的,一旦专利保护期限解冻,竞争优势将迅速下降。随着制药技术的不断升级,药品市场也不断更新换代、推陈出新,任何一种新药在市场上都随时存在救药效更佳、功能相似、价格相近的新药取代的风险。
3.高收益性。
医药行业的高投入、高技术含量的特点决定了其高附加值的特性。一种新药一旦研制成功并投入使用,尽管前期投入巨大,但产生的收益也是巨额的。
据统计,一个成功的新药年销售额可以多达xx—40亿美元;世界排名前xx位的医药企业利润率都在30%左右;专利产品在专利有效期内由于能垄断该产品市场,因此,在受益期内能获得巨额垄断利润。
4.市场进入壁垒高。
由于医药商品与人类的健康和安全紧密相关,因此,世界各国无一例外地对药品的生产、管理、销售、进口等均采取严格的法律加以规范和管理。未经等级规范论证的药品和企业很难进入药品市场。同时,制药行业高技术、高风险、高投入的技术资本密集型特征也加大了新企业进入的难度。在我国的医药产业政策中,也对市场进入作出了若干规定,对某些医药的生产和经营设立了特许制度,如毒性药品、麻醉的药品、精神的药品、放射性药品、计划生育药品由国家统一定点、特许生产,并由国家特许定点依法经营;同时还规定,外资暂不能参与国内药品批发、零售业经营。因此,相对来说,医药行业的进入门槛是比较高的。
5.集中程度高。
从世界范围来看,医药行业是集中程度最高的行业之一,首先是医药企业管理极其严格,任何新药问世以前,必须经过长期、复杂的临床试验,被淘汰的可能性极大,因而新药的研制费用极高,国外研制一种新药一般要花费2—xx亿美元,这是一般企业无法承担的,只有少数制药巨头才有能力组织医药的研究和开发,并因此在同行业竞争中取得优势和获取垄断利润。当前,葛兰素、默克、辉瑞等制药巨头在世界医药市场占据着举足轻重的地位,而且行业兼并势头很猛,目前排名世界前xx位的公司占到市场总量的1/3以上。
四、战略分析。
在人才战略方面,北陆药业秉承“人才是企业发展的第一资源,人才是企业创新的源泉和动力,人才投入是企业最大效益投入”正确理念制定了相关的人才战略。在公司草创阶段,公司选择了正确的切入点:造影剂,并在此做精做强,先壮大自己在市场中站稳脚跟,再图下一步发展。公司在这方面的选择是正确的。在细分市场上,公司在毛利率较高的钆喷酸葡胺对比剂上,公司提早下手,占据了极大地优势。在20xx年初,在以下几个方面制定了相应的战略:。
1、营销发展战略稳步实施。
为促使公司长期稳步发展,公司充分利用已有技术优势、产品优势、质量优势、原材料供应优势以及品牌优势,以现有对比剂系列产品的生产和产品线的扩展为基础,通过对市场、技术、资本等各类资源的整合,调整和优化对比剂产品结构,保持公司在对比剂细分市场的领先地位,力争使公司成为对比剂市场最具竞争力的专业化生产厂商,成为我国领先的现代化对比剂系列产品生产企业。同时,公司还以发展精神方面药物作为新的利润增长点为目标,积极开展九味镇心颗粒产品上市初期推广工作,力争将九味镇心颗粒发展成为抗焦虑中药的第一品牌,使其成为公司未来收入和利润的主要来源之一,并使公司在精神方面药物市场占据一席之地。
2、大力提升企业核心竞争优势。
积极开展对比剂生产线技术改造与营销网络建设项目。20xx年公司在募集资金没有到位的情况下,利用自有资金先行开展对比剂生产线改造的前期准备,加快对比剂销售队伍的建设,并开始筹建上海、广州办事处。截止20xx年末,对比剂营销人员扩增到90人。借助公司在创业板上市的有利局面,公司加大企业品牌宣传和产品推广力度,在重点市场筹备和举行公司上市答谢活动,扩大公司影响,极大提高了公司及产品的知名度与美誉度。
3、增强自主创新能力。
为保持现有产品及业务的可持续发展,保证公司的持续竞争力,公司将对比剂系列产品、降糖类药品和精神方面药物列为为主要研发方向,利用自身优势,坚持科技创新,积极开发新产品。
4、内控管理不断完善。
公司在现行营销和生产管理模式的基础上,结合上市公司的要求,进一步规范和完善了营销制度、合同管理制度、销售服务制度、生产管理等一系列基础管理制度,并结合企业实际,适时、适度改革和调整公司营销和生产政策。严格管理,降低经营成本。坚持费用预算管理、费用审批管理和经营成本控制管理,对公司经营过程中各环节实施有效监控,保证了资金的正常运行。坚持节能降耗,减少费用开支,降低经营成本,提高经济效益。加大对应收账款的清收力度,提高了资金周转率。
在长远发展方面,公司将继续秉承“细分市场、最大份额”的竞争理念,在聚焦对比剂领域、巩固现有市场领先地位和核心竞争优势的同时,加强新药研发的力度,力争推出更新、市场价值更高、生命力更强的新产品。公司将在精神方面药物、影像诊断造影剂、心血管/代谢类疾病三大疾病领域加大研发力度,逐步建立自己的企业特色。以此三大领域新产品的陆续推出,推动公司的快速、健康、高效的发展。实现品种多元化、高质量和高附加值,做专做强。
五、会计分析。
公司主要会计政策、会计估计和会计报表编制方法。
(一)遵循企业会计准则的声明。
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
(二)财务报表的编制基础。
本公司以持续经营为基础,根据实际发生的交易和事项,按照财政部2月颁布的企业会计准则—基本准则和38项具体会计准则及其应用指南、解释以及其他相关规定(统称“企业会计准则”)进行确认和计量,在此基础上编制财务报表。
(三)会计期间。
本公司会计期间采用公历年度,即每年自1月1日起至12月31日止。
(四)记账本位币。
本公司以人民币为记账本位币。
(五)现金等价物的确定标准。
现金等价物,是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
(六)外币业务。
本公司发生外币业务,按交易发生日的即期汇率折算为记账本位币金额。期末,对外币货币性项目,采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,计入当期损益;对以历史成本计量的外币非货币性项目,仍采用交易发生日的即期汇率折算;对以公允价值计量的外币非货币性项目,采用公允价值确定日的即期汇率折算,折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额,计入当期损益。
上市公司报告篇七
我叫____,系镇新城社区人,现任新城社区会计,分管统计、报账、文书档案等工作。总结今年来的工作,现述职如下,请予以评议并欢迎提出宝贵意见。
一、履行职责情况。
(一)财务工作公开透明化。
工作中严格按照财务规章制度办事,对村级重大财务开支事项及时公开,我们把三资情况向广大群众进行了公示。通过公示群众充分了解了我们社区财务状况和资产、资源情况。
(二)搞好社区统计工作,使各项资料规范有序。
作为统计,对社区的人口分布情况、农作物种植情况等进行细致的统计并及时上报有关部门,同时认真整理各项统计资料以备随时方便查询。
二、述廉情况。
(一)加强自身廉洁自律意识,遵守党的纪律,严格按章办事。始终加强勤廉教育,不断增强自身反腐拒变意识,遵守党的纪律,按党员标准严格要求自己,始终保持清醒的头脑,以制度办事,真心对待每位群众。
(二)财务管理方面。
严格执行财务管理纪律,不随便吃拿集体资产,为社区理好财,管好帐,同时发挥廉政监督小组的作用,对自己的行为随时进行监督。
(四)增资节约情况。
居委会一切开支做到勤俭节约,节约一分一厘。同时发挥自己作为居委会计的职责,积极协助居委争取各方资金,为社区经济发展尽心尽力。
以上为本人的述职述廉情况,不足之处敬请各位同志批评指正。
述职人:______。
20____年____月____日。
上市公司报告篇八
摘要:我国企业在社会责任会计信息披露方面还存在披露内容方面还有很多不足的地方,缺乏对社会责任会计信息独立报告意识是企业的第一大问题。还有很多这类的问题。从上市医药行业社会责任会计信息披露的现状入手,对医药上市公司近五年社会责任报告的数量及发布社会责任会计信息披露内容的统计分析发现其中存在的问题并提出相应建议,对于提高环境会计信息披露质量、规范信息披露内容、完善信息披露方式有着一定意义。
关键词:社会责任;社会责任信息披露;医药上市公司。
1社会责任信息的来源及意义。
企业的社会责任首先是由美国学者oliversheldon(1924)在其《管理哲学》着作中最早提出了企业社会责任(csr)这一概念。自1990年开始,我国也逐渐对企业社会责任进行了相关的研究,大多数学者认为企业履行社会责任有助于保护资源和环境,继而可以实现可持续发展的目的。企业社会责任就是指企业在创造财富的同时,还要承担对股东、债券人、员工、消费者、供应商以及政府的责任,从而打破把经济利益作为唯一追求的传统理念。
上市公司报告篇九
一、信息披露不规范:犹抱琵琶半遮面,欲说还休。
信息披露不规范、不真实是上市公司在招股、上市、再融资和年报、重大事件披露等工作中存在的一个比较严重的问题。表现在以下几个方面:一些企业为了达到股票发行上市的目的,有意高估资产,虚报利润,虚假包装。有的企业未按规定及时发布中期业绩预警公告或者中报、年报等,如比特科技、赣南果业等;有的公司为了迎合庄家炒作本公司股票,有意拖延信息披露甚至配合庄家在不同阶段发布一些误导投资者的信息,比较典型的有中科创业等。有的公司隐瞒重大信息不及时披露甚至不披露等,金路集团等公司都曾经有不及时披露信息的行为。比较典型的有郑百文采取虚提返利、少计费用、费用跨期入帐等手段,虚增利润1908万,据此制作了虚假上市申报材料;麦科特通过伪造进口设备融资租赁合同,虚构固定资产9074万港元;采用伪造材料和产品的购销合同、虚开进出口发票、伪造海关印章等手段,虚构利润9320万港元,并将虚假利润先转成资本公积金后再转入实收资本,以达到公司上市的目的等等。
二、业绩报表:水分何其多。
利用种种手段,对财务报表进行调控以粉饰业绩,进而达到上市或者再融资甚至操纵股价的目的,是一些上市公司存在的严重问题。大多数虚假上市的公司都有操纵报表、虚构利润的行为。在所有上市公司中,业绩报表造假最典型的是银广夏,中国证监会的查处结果表明:“银广夏公司通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税专用发票、伪造免税文件和伪造金融票据等手段,虚构主营业务收入,虚构巨额利润7.45亿元,其中,1999年为1.78亿元,2000年为5.67亿元。”该公司通过虚构利润而成为“蓝筹股”,长期维持了高股价,但骗局被揭穿后,股价一落千丈,使投资者遭受了极为惨重的损失,影响非常恶劣。
三、关联交易:剪不断理还乱。
有关法律法规虽然没有禁止上市公司与其关联方进行关联交易,但要求上市公司减少和规范关联交易,在进行关联交易时必须公允、公平,并且及时进行信息披露。但是,不少上市公司并未遵循有关规定,在关联交易及其信息披露中存在种种问题。有的公司募集资金投向大部分是用来收购关联方的资产。另一方面,由于关联方容易就交易价格、交易方法、付款时间等等达成一致,剥离高龄应收款项、不能盈利的对外投资等不良资产比较容易,因此关联交易甚至成为一些上市公司的操纵和调节利润重要手段,这些公司通过所谓的资产重组,利用关联交易中不正常的交易价格迅速地改善其报表,以保持“虚荣”。
四、“三分开”分不开:大股东掏空上市公司。
上市公司是独立法人,其在人员、资产、财务等方面按理应该与大股东等关联方彻底分开,国家有关法律法规也明确要求必须实现“三分开”,但在实践中上市公司与关联方尤其是大股东“三分开”却分不开是比较普遍存在的现象,由于在人员、资产、财产上未能实行“三分开”,一些公司的大股东利用种种手段把上市公司募集的资金掏空,使得上市公司本身以及中小股东的利益都受到了极为严重的损害。
五、募集资金后:变脸实在太快。
这一问题表现在两个方面,一是上市公司募集资金后变更投向的现象频繁。比如诚志股份、中信海直等上市不到半年就改变了募股资金的投向。大量的募股资金或者被大股东无偿占用,或者存入银行,或者委托券商理财,真正投入到预定的投资项目中的资金并不太多,上市公司的解释往往很简单,“环境发生重大变化,为了保护投资者的利益”。而所投资的项目中,真正经过周密调研与论证的项目并不多,投资效益自然大打折扣,结果就出现了另外一个问题:一部分上市公司刚融资完就变脸,预警甚至预亏。据不完全统计,自2000年首次发行新股或者再融资的上市公司中,有40余家在2001年中期预警,6家预亏,其中40%的公司是首次发行新股后就预警,而兴业聚酯、天龙集团两家公司刚上市就预亏,河北华玉、华意压缩等7家公司2001年上半年刚配完股就预警,变脸之快,令投资者惊诧不已。
六、自炒自家股:都是钞票惹的祸。
有关法律法规对上市公司购买本公司的股票有严格规定,《公司法》第一百四十九条规定:公司不得收购本公司的股票,但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。公司收购本公司的股票后,必须在十日内注销该部分股份,依照法律、行政法规办理变更登记,并公告。更不允许上市公司在二级市场上炒作本公司股票。但一些上市公司为了牟取高额非法收益,动用大量资金甚至募集资金直接炒作本公司股票,严重干扰了正常的市场秩序,误导了投资者,严重侵害了投资者的权益,影响非常恶劣。
七、筹款积极,分配为何消极。
自从我国股市开始发展以来,国内企业发起了一次又一次的上市融资和再融资浪潮,短短十年间,上市公司已经超过1100多家,2000年以前主要的再融资方式是配股,政策放开后,上市公司又开始热衷于增发和可转换债券,尤其是2001年前后掀起了一轮新的再融资热潮,似乎急需大量资金投资,2001年年初至8月底,就有近120家公司公告称将增发新股,30余家公司拟发行可转换债券。但是在上市公司数量迅速增加和再融资热情高涨的同时,对股东的回报却明显减少。据统计,上市公司不分配的比例,1994年不足10%,1997年上升到48%,1998年和1999年高达55%以上。2000年全部上市公司分红仅100多亿,根本不能弥补股民交纳的各种税费(当年光印花税就达478亿元)。今年中期仅有56家公司拟拿出“真金白银”回报投资者,还不到上市公司总数的5%。能够连续分红的上市公司属于凤毛麟角,近4年连续分红的上市公司仅30余家。在国外投资者可以分享上市公司成长带来的利润,但在我国股市却是上市公司“索取大于回报”,不少上市公司实际上是靠投资者“输血”来养活。许多上市公司重视募集资金,而轻视回报股民,使得投资者难以从上市公司业绩增长中获得回报,不得不转向短线操作赚取差价。这也是股市投机气氛浓厚的重要原因之一。
八、资产重组:为了股价还是为了资产优化?
资产重组本来是企业用来调整发展策略、优化资源配置和提高经营效率的重要手段,国家也鼓励上市公司通过规范的资产重组盘活、优化资源配置。近年来,我国上市公司进行资产重组的越来越多,但其中有不少是虚假重组、恶意重组,一些上市公司的重组目的不是为了盘活、优化资产以改善公司经营效率而进行资产重组,而是为了配合二级市场的股价操纵而进行资产重组,利用投资者对资产重组的良好预期画出漂亮的“馅饼”,利用内幕交易、市场操纵等方法获取巨大的股票投资收益。
上市公司拥有融资等权利,但同时更重要的是要记住所应该承担的责任,其中比较重要的有:
一、严格按照有关法律法规的要求进行信息披露。
信息披露制度是国。
际证券市场普遍实施的制度,旨在维护广大投资者的合法权益,保证证券发行与交易价格的合理形成,促进上市公司的经营管理,上市公司必须按照法律规定公开或者公布其有关信息、资料(财务、经营等方面),以便投资者做出投资判断、选择。我国也建立了信息披露制度,《公司法》和《证券法》对上市公司的信息公开有严格规定,中国证监会还陆续出台了一系列的信息披露规范,从各个方面更为细致和严格地对上市公司提出了信息披露要求(仅2001年来就颁布了40余条信息披露规范性文件),初步建立了核准制下上市公司的信息披露制度,上市公司必须严格按照有关规范的要求,及时、真实和完整进行信息披露。而且,从2002年第一季度起,所有上市公司必须编制并披露季度报告。上市公司公告的股票或者公司债券等证券的发行和上市文件,必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,否则将承担相应的法律责任。
二、完善法人治理结构,规范运作。
完善法人治理结构、规范运作是我国有关法律法规对上市公司的基本要求,为促进证券市场发展、保护投资者权益、提高我国上市公司的质量,中国证监会制定了《中国上市公司治理准则》,各上市公司必须按照该准则规定的公司治理标准,根据自身的特点和需要,制定适合上市公司的最佳作法,提升公司治理水准。该准则要求上市公司:1、最大限度地保护股东权益,建立能够确保股东对法律、行政法规所规定的公司重大事项享有知情权和参与决定权的公司治理结构。公平对待所有股东,特别是中小股东。健全股东大会的议事规则和决策程序,股东大会应该通过公正、公开的方式做出决议。2、控股股东(包括集团公司、授权投资的机构、实际控制人等,下同)对上市公司及其他股东负有诚信义务。控股股东对其投资的上市公司应严格按法律规定行使出资人的权利,不得利用其特殊地位谋取额外的利益。3、上市公司与股东及其关联企业之间的关联交易应规范进行,应当遵循所签订的协议,协议内容应贯彻公允、稳定、明确具体的原则,并根据要求予以披露。股东不得以各种形式占用或转移上市公司的资金、资产及其他资源。4、有关公司治理的各种制度安排应确保董事会能够按照法律、行政法规和公司章程的规定行使职权。要完善董事会的构成、规范董事长的兼职和建立独立董事制度以及设立战略决策等专门委员会,建立健全董事会议事规则和决策程序。并且,要建立健全董事、监事绩效评价体系,建立和完善高级管理人员的激励与约束机制等等。总之,上市公司及其股东必须根据有关法律法规的要求,不断改善和通告上市公司的治理水平。
三、应与关联方在人员、资产、财务上实行“三分开”
上市公司法人财产权的独立性是其参与市场竞争的首要条件,是其作为独立民事主体存在的基础。为了保证上市公司在人员、资产、财务上的独立性,保障投资者尤其是中小股东的`合法权益不受侵害,有关公司改制上市的法律规范要求公司在改制时必须与包括大股东在内的关联方在人员、资产、财务方面上彻底分开,上市公司要做到产权明晰,面向市场自主经营,各自独立核算和独立承担责任和风险。这是对上市公司的基本要求,也是中国证监会对上市公司监管内容和再融资的条件之一。具体说来,尤其要做到:上市公司管理层应独立于控股股东。控股股东高级管理人员兼任上市公司董事应通过股东大会等规定的程序,并保证有足够的时间和精力承担上市公司的工作。控股股东除董事之外的其他人员不得兼任上市公司执行人员(包括总经理、副总经理、财务负责人和董秘等)。上市公司的董事会、经理层及相应的管理机构应功能健全、独立运作。控股股东不得干预上市公司内部机构的设立和运作。控股股东投入上市公司的资产应独立完整、权属清晰。上市公司应当拥有独立的产供销系统,应按照有关法律、行政法规的要求建立健全财务会计管理制度,在人员、机构、核算等方面与控股集团公司分开,独立在银行开户及对外结算,依法独立进行纳税申报和缴纳。股东不得以各种形式占用或转移上市公司的资金、资产及其他资源,等等。
四、投资股市的资金来源和投资运用要符合有关规定。
为了扩大我国证券市场的资金来源和促进证券市场的繁荣,中国证监会在1999年7月29日发布了《关于进一步完善股票发行方式的通知》,其中允许股本总额在4亿元以上的公司可采用对一般投资者上网发行和对法人配售相结合的方式发行股票,并允许国有企业、国有控股公司、上市公司和其他法人参加配售。随后,中国证监会发布《关于法人配售股票有关问题的通知》,就法人配售股票有关问题做出了更加明确的规定。国有企业、国有资产控股企业不得使用从银行及其他金融机构取得的各类长短期贷款、外国政府贷款、外国商业贷款和财政周转金购买配售的股票;上市公司不得使用募股资金和从银行及其他金融机构取得的各类长短期贷款、外国政府贷款、外国商业贷款购买配售的股票;不得非法利用他人账户或资金进行申购,也不得违规融资或帮助他人违规融资申购。注册登记在半年以上的法人方具有参加配售的资格。国有企业、国有资产控股企业、上市公司所开立的股票账户,可用于配售股票或投资二级市场的股票,但在二级市场买入又卖出或卖出又买入同一种股票的时间间隔不得少于6个月。
上市公司在公开募集资金时对其使用都有明确的安排,募集完成后应该按照该安排及有关法律规定的要求合理使用,不得随意变更投向。但在实践中上市公司偏离主业将巨额募集资金用于二级市场炒作和委托理财的现象比较严重,为规范上市公司对公开募集资金的使用,切实保护投资者的利益,中国证监会发布《关于进一步加强股份有限公司公开募集资金管理的通知》(征求意见稿),对上市公司公开募集资金的使用提出了更为严格和明确的要求:上市公司应当在银行设立专用账户存储募集资金,其调用计划由公司董事会决议批准,不得将募集资金用于委托理财、质押或抵押贷款、委托贷款或其他变相改变募集资金用途的投资;禁止对公司具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用募集资金;使用募集资金收购对公司具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人的资产或股权的,应当遵循有关规定;公司拟改变募集资金用途的,除董事会向股东大会作详细陈述并明确表示意见外,还应当履行项目论证程序和信息披露义务,相关信息披露文件应摘引在招股说明书等法律文件中的承诺;等等。
六、严格按照招股说明书等法律文件中的承诺,对投资者负责。
严格履行招股说明书及以其他方式作出的承诺。
公司董事、监事、经理及其它高级人员必须根据公司章程和股东大会、董事会、监事会等授予的职权开展工作,承担诚信勤勉义务与责任,维护公司的利益和股东的合法权益。公司董事、监事、经理及其它高级人员因不履行职务或违反诚信义务给公司造成损失必须承担相应的赔偿责任。
八、必须符合《公司法》等关于公开发行股票和上市交易的全部规定。
我国《公司法》、《证券法》规定,公开发行股票,必须依照公司法规定的条件,报经国务院证券监督管理机构核准。发行人必须向国务院证券监督管理机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监督管理机构规定的有关文件。发行人在初次发行股票必须具备相应的条件,并且,股份公司公开发行股票后要申请其股票上市必须符合相应的条件,如股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行;公司股本总额不少于人民币五千万元;开业时间在三年以上,最近三年连续盈利;持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上等。凡是不符合《公司法》、《证券法》有关规定的,不得发行股票或者申请股票上市交易。上市公司丧失有关规定的上市条件的,其股票依法暂停上市或者终止上市。
九、对外担保要严格依照有关规定进行。
上市公司为他人提供担保应当遵守《公司法》、《担保法》和《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》以及其他相关法律、法规的规定。并按照《证券法》和《证券交易所股票上市规则》的有关规定披露。具体要求有:不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保;任何单位和个人不得强令上市公司为他人提供担保,上市公司对强令其为他人提供担保的行为有权拒绝;上市公司为他人提供担保,应当采用反担保等必要措施防范风险;上市公司为他人提供担保必须经董事会或股东大会批准。董事会应当比照公司章程有关董事会投资权限的规定,行使对外担保权。未经公司股东大会或者董事会决议通过,董事、经理以及公司的分支机构不得擅自代表公司签订担保合同。
此外,上市公司还有许多其他责任,如当监管部门对本公司进行调查时应积极配合等,这里不再详述。
根治我国上市公司顽疾、提高我国上市公司质量的对策。
上市公司存在的许多问题十分严重,不容忽视,要解决这些问题、提高上市公司的质量,需要证券市场各方长期和不懈的努力,政府和监管部门在其中要发挥主导作用,建议参考以下对策:
目前证券市场实际上是监管机构、中介机构、投资者(包括机构投资者和中小散户)、上市公司等几类主体在进行博弈,为了保证博弈的公平和顺利进行以及实现各方的利益最大化,一个极为重要的方面就是参与各方一定要遵守规则,而要促使各方都遵守规则,就必须提高违规被查处的概率和违规成本,只有使参与者意识到一旦违规被查处的可能很大而且违规成本很高、因而不敢违规,才能从制度上而不是从道德上防止违规行为的发生。目前我国上市公司中存在的信息披露不真实等问题,核心不在于信息披露制度的不健全,其关键在于监管力量和手段不足,对违法违规行为的处罚力度不够,上市公司违规被查处的成本比较低。因此为了规范上市公司的行为,需要加强监管和加大处罚力度,提高其违规成本。目前比较迫切的是建立和完善中小股东诉讼机制和证券民事赔偿制度,尤其是要建立对违规行为相关责任人的处罚制度。民事赔偿制度将对上市公司及中介机构的证券违法行为起到强大的震慑作用和明显的阻遏效果,有利于证券市场的发展和投资者合法权益的保护,使得投资者因银广夏之类的证券违法行为遭受的损失可以通过司法程序获得救济,投资信心得以增强。
二、加快流通股与非流通股的并轨。
我国股市的一大特点是流通股与非流通股分割、非流通股比重很大,社会公众股只占总股本的25%左右,大部分上市公司的第一大股东为国有公司,这种现象导致了我国上市公司的治理结构的重大缺陷:国有股一股独大,董事会实际上由大股东掌握,社会公众股东非常分散且比例很小,监督能力、发言权和表决权都很小,中小股东在实践中更倾向于“搭便车”,股东大会因而成为大股东的“一言堂”,大股东决定着公司前途和命运。由于内部缺乏有效的监督,为上市公司的管理层和大股东利用关联交易以牟取非法收益或者掩盖经营上的问题提供了便利。同时,由于上市公司的流通股比例很小,与非流通股的价差巨大,通过二级市场的抛售股票或者收购等外部治理机制也难以发挥作用。上市公司的治理缺陷是其出现信息披露不规范等各种问题的根本原因之一。因此,不但要提高上市公司的违规成本,更重要的是将国有股减持和法人股流通等工作与上市公司治理机制的建设结合起来,加快流通股与非流通股的并轨,根治上市公司的治理缺陷。
三、健全独立董事制度,完善考核激励机制。
国外经验表明,独立董事制度在上市公司治理结构的规范化和抵制“内部人控制”和“大股东控制”方面能够起到良好作用,同时也有助于维护中小股东利益。我国也正在建立和健全独立董事制度,要求上市公司在2002年6月30日以前至少聘任两名独立董事。但是,问题不在于是否有这个制度,关键在于独立董事是否真正发挥监督作用,如果独立董事不“懂事”、不管事,就有可能像许多上市公司的监事会一样成为摆设,不但不能解决我国上市公司中存在的“内部人控制下的国有股一股独大”的治理缺陷,反而造成资源的浪费,甚至被上市公司管理层和大股东利用来进行违规活动。要使独立董事制度发挥作用,监管部门和有关方面必须尽可能为独立董事制度的运作创造有利的环境条件,尤其是要完善独立董事的考核和激励机制。目前一种值得参考的方案是由上市公司按一定标准交钱建立独立董事基金,再由该基金管理者考核独立董事和发放其薪酬。
四、建立和完善企业信用体系,对高级管理者建立信用记录。
上市公司出现严重的信任危机的重要原因是我国诚信传统薄弱、没有建立有效的社会信用体系尤其是企业信用体系,失信者得不到应有惩罚。由此出发,当前一个极为紧迫的任务是建立和完善企业信用体系,倡导诚信文化。这也有许多工作需要去做,其中比较重要的是:强制推行信用评级制度,各银行发放贷款时,要求上市公司必须提供信用中介机构出具的信用评级报告,并通过资信评级机构定期公布其资信状况,充分揭露不讲信用的上市公司并予以重罚,引导投资者做出正确的判断;通过立法为商业化的信用机构在市场上开展服务提供法律依据和规范;通过资格认证等手段提高信用中介机构的水平,淘汰、关闭不负责的中介机构。最重要的可能是要对上市公司的高级管理者建立信用记录,在严厉处罚上市公司中严重失信、违规行为的相关责任人员的同时,将其不道德记录上网示众,防止这些人再担任上市公司的高级管理人员,尤其是董事长、董事、经理等。
五、严格市场入口,扩大退市出口。
过去在实行额度管理和政府推荐拟发行上市公司时期,不少公司尤其是国有大中型企业都采取部分改制重组方式,留下了大量同业竞争、关联交易、新老企业实质管理不分等问题;同时,由于缺乏明确、系统的法规和统一的标准来规范企业进入证券市场,加上监管、审核部门把关不严、中介机构没有发挥应有的作用,不少增长潜力差、素质低的公司也混进了证券市场,这是今天上市公司出现如此众多问题的重要原因。今后要提高上市公司的整体质量,首先就要依据明确系统的拟上市公司改制重组的规范性文件,严格把关,只有在公司治理等方面符合条件的、真正有潜力、运作规范的好企业才允许其进入证券市场,控制好“源头”;并且,要加强证券市场内上市公司的优胜劣汰,扩大退市出口,坚决按照退市标准将那些盈利能力弱、增长潜力差、严重违规的上市公司清理出去,决不手软,才能起到震慑作用。
六、完善法律法规、加大执法力度和普法宣传。
有关法律法规对上市公司的信息披露作了比较详尽的规定,但对于不披露、披露不详或虚假披露等行为一直缺乏具体的惩罚性规定,这是上市公司违反信息披露制度的一个重要原因。同时,执法力度弱、守法意识不强也是上市公司违规事件层出不穷、屡禁不绝的重要原因。我国法律法规对于上市公司的违规处理也有一些明确的规定,如《公司法》规定,“公司有重大违法行为”可“暂停其股票上市”;“经查实后后果严重的……由国务院证券管理部门决定终止其股票上市”。但令人遗憾的是,这些法律条文都形同虚设,在证券市场众多的违法违规案件中,监管者总是“心太软”,真正查处追究、严惩的上市公司及相关责任人并不多,绝大多数只是予以谴责、最多罚款了事,有法不依、执法不严的结果是严肃的法律失去了惩戒、威慑违法违规者的作用,反而无形中给那些有违法违规非分之想的上市公司打了气、壮了胆。因此,在完善有关法律法规的同时,监管部门更要加大执法力度,并且做好普法宣传。值得指出的是,目前监管部门在执法方面的权力是远远和其责任不相称的,亟待予以加强。
作者:广东证券发展研究中心黄建欢来源:《证券时报》。
上市公司报告篇十
本报告将结合《江苏恒瑞医药股份有限公司2011年第一季度报告》,以盈利能力、资产负债表科目、现金流量为主线分析江苏恒瑞医药(以下简称恒瑞)2011年第一季度的财务状况。资本盈利能力,即企业运用资本(所有者权益)获得收益的能力。
恒瑞近六年的每股收益情况如下图所示:
从图可见,恒瑞的每股收益波动较大,2007年第一季度的时候最低,仅为0.1700元,2009年第一季度的时候最高,高达0.411元。我们再将其与108家医药制造业上市公司的平均每股收益(以下简称“行业平均每股收益”)对比:
从图可见,行业平均每股收益较为稳定,而恒瑞的每股收益则波动幅度较大。但是不管怎么波动,恒瑞的每股收益远高于行业平均值。
由于每股收益受到每股净资产的影响,不能单独体现资本的实际收益情况,我们再来看恒瑞的净资产收益率及其与行业平均净资产收益的对比情况:
从图可见,与每股收益一样,恒瑞的净资产收益率经历了2009年的高峰阶段,2010年-2011年则趋于稳定。2011年第一季度的时候,恒瑞净资产收益率比上年同期下降了5.88%,而行业平均净资产收益率比上年同期下降了6.70%。
与行业平均水平相比,2010年-2011年,恒瑞的净资产收益率稳定地维持在行业平均水平的1.8倍左右。
根据以上分析,我们认为,恒瑞的自有资本盈利能力较强,属于行业中的佼佼者。资产盈利能力,即企业利用资产获取利润的能力。我们通过资产净利率来分析恒瑞的资产盈利能力:
备注:在进行该项分析时,我们从108家医药制造业上市公司中选择了2011年一季度营业收入在10亿元以上的18家公司(以下简称“18家同等及以上规模医药制造业上市公司”)进行分析(包含恒瑞,其中科伦药业由于数据不全未被包含在内。),这18家公司2011年一季度营业收入之和占到了所有医药制造业上市公司同期营业收入的约56%。
从图可见,与自有资本盈利能力的变化过程一样,恒瑞的综合资本盈利能力也经历了2009年的高峰时期,从2010年开始则趋于稳定。2011年第一季度的时候,恒瑞的资产净利率相比上年同期下降了0.90%,而18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均资产净利率比上年同期下降了20.63%。
我们在将恒瑞的资产净利率与18家同等及以上规模医药制造业上市公司进行比较时发现,只有浙江医药的资产净利率与恒瑞具有可比性,因此在选择比较对象时,我们只考虑了以下两者:
1、浙江医药;。
2、18家同行业上市公司的平均资产净利率(计算时考虑了营业收入金额大小的影响)。
从图可知,恒瑞的资产净利率远高于18家同等及以上规模医药制造业上市公司的平均资产净利率,2010年-2011年期间,均达到了后者的2.5倍以上。(本站)除了2010第一季度的时候略低于浙江医药,恒瑞的资产净利率远远领先于18家同等及以上规模医药制造业上市公司。
根据以上分析,我们认为,恒瑞的资产盈利能力较强,属于同行业中的佼佼者。销售盈利能力,既包括企业利用销售收入获利的能力,也包括企业获得销售收入的能力,因此,本节我们将从销售净利率、营业收入增长率两个指标来分析恒瑞的销售盈利能力。
恒瑞的销售净利率以及与行业平均销售净利率的比较情况如下图所示:
从图可见,近四年来恒瑞的销售净利率保持稳中有升。值得注意的是,恒瑞2011年第一季度的销售净利率比2010年同期高出7.21%,可是从“§1.1自由资本盈利能力”和“§1.2综合资本盈利能力”中可知,恒瑞2011年第一季度的净资产收益率、资产净利率分别比2010年同期低5.88%、0.90%,是什么因素导致这一现象的出现?从销售净利率、净资产收益率、资产净利率三者的计算公式中我们可以推出,导致这一现象的原因在于2011年第一季度净资产、总资产相比去年同期的增长比例超过了净利润。也就是说,在销售净利率提升的同时,资本和资产的盈利能力下降了。
与行业平均水平比较,恒瑞的销售净利率高出行业平均水平较多,而且差距越拉越大。2008年第一季度的时候还只是高出行业平均水平不到20%,到2011年第一季度的时候已经高出行业平均水平约87%。
我们再来看恒瑞的营业收入增长率及其与行业平均值、18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均值的比较情况:
从图可见,恒瑞的营业收入增长率有所下滑,在2009年第一季度的时候,还遥遥领先于行业平均值及18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均值,2010年第一季度,三者差距明显缩小,而到了2011年,恒瑞的营业收入增长率已经是三者中最低。
根据以上分析,我们认为,恒瑞虽然销售净利率高出行业平均水平较多,但是营业收入增长率已经开始落后,如不采取有效措施,将对公司的盈利能力产生难以估量的影响。我们先来看恒瑞的营业毛利率及其与行业平均值的比较:
从图可见,恒瑞的营业毛利率较高,约为行业平均水平的2倍。也就是说,恒瑞的营业成本率很低,营业成本占营业收入的比重仅为行业平均水平的约1/3。这种结果应该有两种可能:
1、恒瑞的产品结构使然;。
2、恒瑞的生产管理效率高、采购成本控制效果好;。
3、以上二者综合作用的结果。在“§1.4.1营业成本”的分析中,我们注意到,恒瑞2011年第一季度的销售毛利率约为行业平均水平的187.22%,而同期销售净利率仅达到行业平均销售净利率的186.80%。从表面上看,这两个数据没有什么问题,事实上,由于管理费用中绝大部分都是与营业收入不成比例的固定费用,而恒瑞2011年第一季度的营业收入在医药制造业上市公司中排名第17,且占到医药制造业上市公司营业收入总额的2.13%,如果考虑规模效益,销售净利率应该比销售毛利率高才对。恒瑞的三类期间费用中,财务费用为负值,管理费用金额也与去年同期持平,因此,问题应该处在占期间费用总额75.89%的销售费用身上。我们接下来对恒瑞的期间费用进行分析。
恒瑞近四年的销售费用率及其与行业平均销售费用率的比较情况如下图所示:
从图可见,恒瑞的销售费用率高出行业平均水平太多,2011年第一季度的时候,其销售费用率达到了行业平均销售费用率的265.25%,这就不难解释为什么从销售毛利率和销售净利率的对比中我们看不到规模经营的优势了。
根据以上分析,我们认为,恒瑞的营业成本优势非常明显,使得销售净利率远高于行业平均水平。但是由于销售费用率过高,规模经营的优势未能体现出来。
我们通过资产负债率来分析恒瑞的资产负债结构,恒瑞近四年的资产负债率如下图所示:
从图可见,恒瑞的资产负债率一直保持在10%左右,我们将它与医药制造业上市公司的平均水平(以下简称“行业平均水平”)相比较,如下图所示:
从图可见,恒瑞的资产负债率远低于行业平均水平。与行业平均资产负债率相比,恒瑞的举债经营程度低,债权人风险小。那么,恒瑞是否因为资产负债率低、财务杠杆发挥的作用不如医药制造业其他上市公司大,从而对股东投资报酬产生影响呢?从“§1.1资本盈利能力”的分析中,我们知道恒瑞的净资产收益率高于行业平均水平,以比行业平均水平低得多的的资产负债率,达到了比行业平均水平高的净资产收益率。
事实上,恒瑞的举债经营效率从资产、负债、股东权益三者的变动情况也可见一斑,本报告其内,恒瑞在负债增加3.09%的情况下,总资产增加了7.48%,股东权益增加了7.88%,如下表所示:
单位:元币种:人民币项目本报告期末上年度期末本报告期末比上年度期末增减(%)总资产4,187,183,318.233,895,635,295.027.48%股东权益(不含少数股东权益)3,654,186,948.543,387,376,059.557.88%负债总额433,796,850.41420,801,862.473.09%根据以上分析,我们认为恒瑞的举债经营程度低,财务风险小。
本报告期末,恒瑞货币资金期末余额9.52亿元,而负债合计数仅为4.34亿元,即便所有负债全部予以支付,也能剩余5.18亿元,况且还有6.37亿元的应收票据。可以说,恒瑞的资金很充裕,货币资金的可支配度很高。在进行该项分析的时候,我们首先注意到恒瑞的应收票据金额很大,达到6.37亿元。而且应收票据科目本期增加了1.66亿元,即便不考虑本报告期内到期的应收票据所带来的影响,本期实现的营业收入中也至少有12%是通过票据的形式收款的。鉴于这一情况,我们推测恒瑞营业收入的实现可能对代理商的依赖不小。
而且我们还注意到恒瑞没有预收账款,这有可能是宽松的销售政策所导致,也有可能是严谨的财务流程所导致,但是结合“§1.4成本费用情况”的分析,我们认为前者的可能性更大。
从总额上看,恒瑞的`应收账款金额很大,达到11.83亿元,相当于五个季度的净利润。我们再用应收账款周转率指标对应收账款管理效率进行分析,如下图所示:
从图可见,恒瑞的应收账款周转率逐年下降,应收账款回收周期越来越长,与18家同等及以上规模医药制造业上市公司的平均水平差距也越拉越大。
根据以上分析,我们认为恒瑞有必要加强应收账款管理,着力于减少坏账损失和收账费用,以免问题越积累越多。我们用存货周转率来揭示存货管理效率,恒瑞的存货周转率及其与18家同等及以上规模医药制造业上市公司平均水平的比较情况如下图所示:
本报告期“现金及现金等价物净增加额”为负值,为此,我们对经营活动、投资活动、筹资活动三个领域产生的现金流量展开一一分析:本期经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少62.31%,《江苏恒瑞医药股份有限公司2011年第一季度报告》“§3重要事项-§3.1公司主要会计报表科目、财务指标大幅度变动的情况及原因-损益表及现金流量表项目变动情况的说明”中指出经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少62.31%是因为报告期银行承兑汇票结算量增加,实际上,本期“销售商品、提供劳务收到的现金”占营业收入的比例达到99.69%,而上年同期的这一比例仅为96.2%,而且在营业收入比上年同期增长18.75%的情况下,本期“销售商品、提供劳务收到的现金”比上年同期增加了23.06%,因此,我们认为“销售商品、提供劳务收到的现金”并非受到收款方式的影响。
经营活动现金流量的结构情况如下表所示:
本期筹资活动没有产生现金流量。
根据以上分析,我们认为,“现金及现金等价物净增加额”为负值主要是两个原因:
1、“购买商品、接受劳务支付的现金”的大幅度提高;。
上市公司报告篇十一
证券简称:北陆药业。
名称:北陆药业股份有限。
英文名称:beijingbeilupharmaceuticalco。
交易所:深圳。
注册国家:中国。
城市:xxxxxxxxxxx市。
工商登记号:110000004222500。
注册地址:市昌平区科技园区白浮泉路10号。
办公地址:市昌平区科技园区白浮泉路10号。
注册资本:15274、9104万元。
法人代表:xxx。
董事会秘书:xx。
2、主营业务及经营范围。
主营业务:药品生产以及药品经销,目前主要产品包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等。
经营范围:许可经营项目:生产、销售片剂、颗粒剂、胶囊剂、小容量注射剂、大容量注射剂、原料药(钆喷酸葡胺、碘海醇、格列美脲、瑞格列奈)。
一般经营项目:自有房屋的物业管理(含写字间出租);法律、行政法规、决定禁止的,不得经营;法律、行政法规、决定规定应经许可的,经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营;法律、行政法规、决定未规定许可的,自主选择经营项目开展经营活动。
3、产品。
口服降糖药产品:格列美脲片(迪北?)。
抗焦虑抑郁产品:九味镇心颗粒。
(二)、股权分布简介。
1992年,前身市北陆医药化工成立,20xx年变更为股份有限,20xx年被科技部认定为高新技术企业,20xx年10月在创业板上市,实际控制人也是创始人王代雪先生目前持有23、13%的股权。
控股中的新先锋主要是负责药品经销业务,易佳联主要是负责网络服务和软件业务,也利用它来完成主营业务对比剂在医院进行学术营销,推广和售后服务的一个技术平台。
参股的中技经投资顾问主要从事生物技术、信息技术、能源等各类投资,目前未利润贡献。
(三)、企业文化及理念。
1、企业理念。
企业愿景:百年北陆。
核心口号:尽显关爱。
企业使命:创就价值人生。
核心价值观:务实、稳定、创新。
企业精神:共创、共进、共赢。
经营理念:细分市场、最大份额。
2、企业文化。
北陆用真心真情关爱患者,给患者带来健康、幸福和快乐;。
北陆用真心真情爱护员工,提高员工的生活,实现员工的价值;。
北陆用真心真情服务客户,满足客户的需求,实现客户的价值;。
北陆用真心真情奉献社会,爱心亲善,造福众生。
二、环境。
(一)、宏观环境。
1、从人口、收入、医疗体制来看。
中国仍然处于人口老龄化的进程中,人口数量的增长和年龄结构的改变长期影响疾病谱;20xx年人均gdp已经超过1000美元,中国进入新一轮消费升级阶段,医疗保健等在消费结构中的比例将保持持续上升,在这个长期过程中可能会受到经济回落对消费的短期冲击,但随着全民医保的建立,在医疗保健方面支出加大,弥补了经济下滑对居民医疗保健消费的影响,在全民医保实施的过程中,投入对居民医疗保健消费也将形成长期支撑。
同时在医疗体制改革方面,一系列围绕着新医改以及医药产业发展的研讨会的召开,为医药行业带来新的发展思路。
这意味着医药行业开始借助专家“外脑”实现大整合、大提升。
2、在、法律、法规上来看。
20xx年1月21日,常务会议通过关于深化医药卫生体制改革的意见和20xx-20xx年深化医药卫生体制改革实施方案,新一轮医改方案正式。
新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。
在医改和金融危机的背景下,中国医药企业进入跨越式发展的战略机遇期,新兴市场“百废待兴”,需求旺盛,完全可以实现逆市飘红。
医药企业应当多方面提升企业能力,抢占稀缺资源,取得最大的竞争优势和价值,在变局中赢得生存与发展。
另外,20xx年的药品注册管理工作正围绕“质量、效率”这一中心,抓住提升药品注册管理水平和药品标准提高的主线,实现向注重政策研究、法规和指导原则的制定、注重宏观调控、注重注册全过程的组织协调和质量监督的转变。
药品注册管理政策法规对行业起着鼓励创新、促进产业健康发展的引导意义。
(二)、微观环境。
随着医药行业微观经营环境的变化,以及相关宏观环境的影响,国内医药行业企业面临以下几个方面的压力:首先是新版gmp改造、环保要求提升、能源和原材料涨价使得运营成本加大;其次,药品降价将降低企业毛利率,第三,新药审批收紧造成企业缺乏新增长点;第四,拥有渠道优势的商业龙头企业进入工业领域,将会对现有医药制造企业造成较大冲击。
在这种环境下,企业研发新的技术,加强内部管理,最大化降低。
本经营管理就显得尤为要。
三、行业。
(一)、医药行业现状和未来发展趋势。
医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,涉及国民健康、社会稳定和经济发展。
回顾中国医药行业近年的发展情况,全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。
19xx年至20xx年,历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。
30年来,中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值(gdp)。
从1978年到20xx年,医药工业产值年均递增16、8%,成为国民经济中发展最快的行业之一。
中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础,医药工业总产值占gdp的比重为2、7%。
维生素c、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界第一,制剂产能居世界第一。
中国药品出口额占全球药品出口额的2%,但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上,国际平均水平是16%。
与此同时,中国药品市场地位不断提升,占世界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到20xx年的8、25%。
但是中国医药企业目前还普遍存在“一小二多三低”的现象,即大多数生产企业规模小,企业数量多,产品重复多,大部分生产企业产品技术含量低,新药研究开发能力低,管理能力及经济效益低。
不过总体看来,在新医改环境下,中国医药行业今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。
中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业。
到20xx年中国将超过日本成为世界第二医药大国,20xx年前中国也将超美国,跃居世界第一医药大国。
(二)医药行业特点。
1、高投入性。
医药行业的高投入性在新药上要比普药表现得更为明显。
一般,普药具有生产工序简单、投入低、产品科技含量低、市场需求量大的特点。
而新药的开发和生产则需要大量投入,而且生产工序复杂,研制期长。
通常开发一种新药平均需要耗资2、5亿美元,有的高达10亿美元,从筛选到投入临床需要10年的时间。
2、高风险性。
医药企业经营业绩悬殊,且易波动。
由于药品特异性强,市场空间主要受其性能决定,技术含量高、性能好的药品往往有极广阔的市场和优厚的价格,开发出这类药品的企业能够取得高额利润,相反对于性能一般的药品即使价格下降也不会增加市场规模,一旦供应量增加就意味着企业效益的快速滑坡。
上市公司报告篇十二
截至20xx年4月30日,沪深两市20xx年已上市的2,827家公司(其中a股2,808家)均按时披露了20xx年年度财务报告。
为掌握上市公司执行会计准则、内部控制和财务信息披露规范的情况,证监会会计部抽查审阅了563家上市公司20xx年年度报告和内部控制报告,在此基础上形成了《20xx年上市公司年报会计监管报告》。
总体而言,上市公司能够较好地理解并执行企业会计准则、内控规范和相关信息披露规则,但仍有部分公司存在会计确认与计量不正确、财务及内控信息披露不规范的问题。
年报分析发现,上市公司执行企业会计准则、内部控制和财务信息披露规范存在的主要问题有:一是部分公司对外投资性质的认定与分类不正确,对信托计划、资产管理计划等结构化主体投资、委托受托经营、处于清算中的子公司等是否纳入合并报表范围的判断不合理;少数公司对企业合并及股权处置的会计处理不符合准则规定。
二是在卖方提供信贷支持销售产品、土地一级开发、网络游戏等新型销售模式和特殊行业,收入确认时点不一致的现象较为普遍。
关于收入确认的会计政策披露不规范问题也较为突出。
部分公司对收入确认会计政策的披露较为原则,未结合公司生产经营特点进行描述,对借壳上市等导致公司主营业务发生根本变化的,收入确认政策披露未作相应调整。
三是对修订后职工薪酬准则执行不到位,部分公司对辞退福利和离职后福利的分类不正确,相关信息披露不符合规范要求。
四是金融负债的确认不充分,针对认购有限期限劣后级信托计划、附回购条款的增资或签发卖出期权等新型金融工具或交易,部分公司未就清偿或回购义务确认金融负债。
一些对应收账款进行保理的公司,未充分考虑仍保留的风险,仅凭与金融机构签订的形式上无追索权的保理协议就提前终止确认应收账款。
五是部分公司递延所得税资产或负债的确认不正确,本期会计利润与所得税费用的调整过程信息披露不充分、不到位。
六是部分公司对资产减值的计提不充分,也有部分亏损公司大幅提高减值计提标准,存在“洗大澡”的嫌疑。
七是部分公司对股份支付准则的`理解和执行不到位,对负有回购义务的限制性股票,未在授予日就回购义务确认负债;对于非控股股东授予职工公司股份的股份支付,少数公司认为非控股股东不属于企业集团范畴,未将其作为集团内股份支付处理。
八是部分公司披露的内控评价报告的内容与格式未严格遵守相关编报要求,内控缺陷的认定标准、评价结论表述不适当,内控缺陷及其整改情况披露不充分。
部分公司内控审计意见类型不恰当,强调事项段使用不规范。
针对年报审阅中发现的上市公司执行会计准则、内部控制规范以及财务信息披露规则中存在的问题,我们将继续做好以下工作:
一是发布年报会计监管报告,向市场传递关于执行会计准则、内部控制规范和财务信息披露规则等方面的监管标准,引导上市公司切实提高财务信息披露质量。
二是对于年报审阅中发现的问题线索,与交易所、有关证监局等一线监管部门配合进一步了解情况,在此基础上认定上市公司存在违反会计准则和内控规范要求的,按照有关监管安排进行处理。
三是针对会计准则具体规范不明确、实务中存在争议的问题,加强调研,推动财政部制定准则指引;针对会计准则执行中的理解和操作问题,逐步制定发布有关监管口径,同时以案例指导的形式,提升上市公司理解和运用准则的能力。
四是基于市场的信息需求和资本市场改革要求,完善多层次资本市场信息披露规范体系,重点加强上市公司会计政策、会计估计披露,改进财务信息的更正披露要求,完善非经常性损益的认定与列报。
上市公司报告篇十三
1产业结构:
2产业增长趋势:
3产业竞争分析:
4相关产业分析:
5劳动力需求分析:
6政府影响力分析:
二、公司治理结构分析。
1股权结构分析。
2“三会”的运行情况。
3经理层状况。
4组织结构分析。
5主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等;
三、主营业务分析。
1主导产品。
2产品定价。
3生产类型:生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。4公共关系。
5市场营销。
四、公司竞争力分析。
1简单分析:分析厂商未来发展的潜力,并与同行业竞争对手比较。2r&d。
3激励机制:年薪制、期权、其他激励措施。
五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析。
1公司经营战略分析。
2公司新建项目可行性分析。
六、公司风险分析。
七、财务分析。
2财务比率(选取最近三年数据,如有行业指标对比更好,应说明各项指标意义)。
八、结论。
每部分得出一条总结性意见,最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果,不进行相应的引申,不分析二级市场相关的情况。
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上市公司报告篇十四
一、我们在执行本资产评估业务中,遵循相关法律法规和资产评估准则,恪守独立、客观和公正的原则;根据我们在执业过程中收集的资料,评估报告陈述的内容是客观的,并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由被评估单位申报并经其签章确认;所提供资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。关当事方没有现存或者预期的利益关系,对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查;我们已对评估对象及其所涉及资产的'法律权属状况给予必要的关注,对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验,并对已经发现的问题进行了如实披露,且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
三、评估对象和评估范围委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
与评估对象相对应,本次评估涉及的评估范围是上海亦复信息技术有限公司所申报的评估基准日的各项资产及负债。
产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验,未发现评估对象和相关资产的权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真实、合法、完整的法律权属资料是亦复信息的责任,评估人员的责任是对亦复信息提供的资料作必要的查验,评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属的确认和保证。若被评估单位不拥有前述资产的所有权,或对前述资产的所有权存在部分限制,则前述资产的评估结果和亦复信息股东全部权益价值评估结果会受到影响。
2.西藏亦复广告有限公司系由亦复信息于20**年出资设立的,设立时注册资本500万元。截止于评估基准日,亦复信息尚未对西藏亦复广告有限公司进行出资,且公司也尚未开展经营活动。本次西藏亦复广告有限公司未申报评估相应的资产及负债。
故本次资产基础法评估时,未对西藏亦复广告有限公司进行评估;收益法评估时,也未考虑西藏亦复广告有限公司未来年度可能开展的经营情况。
3.截至评估基准日,被评估单位不存在资产抵押、质押、对外担保,法律诉讼、重大财务承诺等事项。4.本次评估结论未考虑有关的流通性折扣等因素对评估价值的影响。
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上市公司报告篇十五
一、财务报告分析的基本理论。
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。一个企业的财务分析第一是行业前景分析,通过对目标企业的现状和行业背景得出该企业未来的发展走向。第二是报表的项目分析,通过计算各项财务指标,得出企业的财务状况,经营成果等财务信息。主要的财务指标包括:资产负债率、流动比率、速动比率等。
二、财务指标的具体分析(一)公司概况与行业前景分析。
国内和国际市场的拉动,一直保持快速增长势头,但从三季度开始,受国。
际金融危机冲击影响,产品销售增幅明显回落,国际金融危机对工程机械行业滞后影响逐步显现。从短期来看,我国工程机械行业将受到不利影响;但从长期形势来看,由于城镇化、工业化加速,我国工程机械行业长期向好格局将维持不变。同时,为应对国际金融危机和拉动内需,随着国家4万亿投资及装备制造业振兴规划等利好政策的相继出台,将推动工程机械行业快速发展。但是传统的大而不强的态势制约着行业,而从整个行业来看,人才的短缺、成本、技术、环保节能以及关键零部件等都成为中国工程机械亟待突破的发展瓶颈。
说明公司资金实力的增长主要是依靠负债的增长,这虽然可以取得高回报,但是也存在较大的财务风险。
2、资产结构、负债结构的具体分析评价。
图2。
一般而言,企业的固定资产和流动资产之间只有保持合理的比例结构,才能形成现实的生产能力,否则,就有可能造成部分生产能力闲置或生产力不足。从图2可以清晰地看出,三一重工在近三年都是采取的保守的固流结构政策,并且在2010年,流动资产的比例有大幅度的上升。在这种情况下,企业的流动性提高,资产的风险会因此降低,但有可能导致盈利水平的下降。
图3。
负债结构是因为企业采用不同负债筹资方式形成的,是负债筹资的结果。在2010年三一重工的流动负债远远大于长期负债,这样可以是的负债筹资的成本较低,但是同时也加剧了企业的财务风险,如果因周转困难,短期负债无法按期偿还,企业将会处于非常被动的境地。
3、现金流量净额分析。
从上图可知,三一重工的“经营活动产生的现金流量净额”2010年较2009年有较大增长,经营活动产生的现金流量为企业的资金运转提供了造血功能,可见公司在这几年成长的较好,说明了公司的经营力度加大,公司管理层加大经营的投资,说明公司通过正常的购、产、销所带来的现金流入可以支付由经营活动引起的货币流出。
三一重工的“投资活动产生的现金流量净额”在这几年均为负值,即是公司的股票等长期股权投资是巨额亏损,股票投资巨额亏损是成为公司业绩下降的主要原因,目前公司已基本退出股票投资,从而减少了未来业绩的不确定性。公司的投资活动分为两类,一是对内扩大再生产即构建固定资产等支付的现金;另一是对外扩张,例如收购了集团旗下优质资产北京三一重机有限公司100%股权,桩工机械业务的注入,大幅提升了公司整体竞争力。
公司的“筹资活动产生的现金流量净额”,在2010年筹资活动金额较前年有大幅增加,属于活跃经营阶段,说明公司想要在如此激烈竞争的交通运输设备制造业取得较好地位,因此采取积极的战略。
(三)财务能力分析1、偿债能力分析。
表一:偿债能力指标。
在短期偿债能力方面,从上表可以看出,在2009以及年企业的流动比率和速冻比率都能达到甚至超过行业平均水平。在2010年,三一重工的偿债能力有明显的下降,这与之前报表分析中流动负债的大幅增加是相一致的。这虽然能产生就大的财务杠杆效应,但是巨大的财务风险是不能忽视的。在长期偿债能力方面,交通运输设备制造行业资产负债比率为57%,而三一公司该项指标有高于行业水平的趋势,而且变动幅度也较大,说明公司的财务杠杆效应在增强,相应的其财务风险也会增加,说明三一重工在有意识的利用财务杠杆。在与其新兴起的竞争对手鼎汉技术相比较还是有一大部分差距,应该积极进行技术革新,努力加大对财务杠杆的使用,并凭借其悠久且优质的产品、完善的产品系列,让人们分享其自主创新的最新成果。
总之,综合近三年来看,公司的偿债能力还是较好的,有较充裕的资金进行偿付,特别是在与同行业平均水平进行对比时。当然,企业在运用财务杠杆时,还是应注意效益与风险的关联性。
2
表二:经营能力指标。
从上可以看到,最近三年,三一重工在营业利润率上有大幅上涨,营业利润率越高,说明公司百元商品销售额提供的营业利润越多,公司的盈利能力越强。公司的盈利能力在2010年达到162.87%,说明公司的管理经营、盈利能力得到较大提升,也反映了在不考虑非营业成本的情况下,公司管理者通过经营获取利润的能力之高。该行业净资产收益率为5.898%,由表明显可见公司盈利能力较强,远超行业水平。净资产收益率直接反映了公司资本的增值能力,由表三数据可知,公司的净资产收益率在近四年成倍增长,说明了公司的盈利能力是不错的。主营业务利润率在近三年也呈趋增态势,这能说明,三一重工的业务能力在逐步增强。综上四个指标,均可表明公司的盈利能力较好,公司的经营管理能力还是较好的。
三、评价与结论建议。
第一、公司资金实力的增长主要是依靠负债的增长,这虽然可以取得高回报,但是也存在较大的财务风险。第二、三一重工在近三年都是采取的保守的固流结构政策,财务风险较低。第三、公司的偿债能力还是较好的,有较充裕的资金进行偿付,特别是在与同行业平均水平进行对比时。当然,企业在运用财务杠杆时,还是应注意效益与风险的关联性。第四、总资产周转率虽然这几年来是逐渐提高的,但与同行业相比较还是处于一个较低的水平,说明公司的资产使用效率不高,若是能较好的提高资产使用效率,将会产生更好的经济效益。
在这里仅提出几点建议:在未来,公司应着重提高资金利用率,并合理运用财务杠杆,加强对资金流的管理,进一步优化资金结构;加强对存货的管理,不让库存占用公司太多的资源,并对资源进行合理整合和分配,使资源得到优化配置,并深化erp应用,提升库存周转率,缩短生产周期;重点实施后向一体化战略,加强产业链建设,提高公司产品质量,降低生产成本,缩短生产周期,使资源得到合理利用;把高新技术打造成企业发展的核心能力,再通过研发升级换代,提升公司核心竞争力;市场经济里,卖产品其实就是卖服务,当然要做好产品的优质优良,并且还要做好售后服务;在稳步提升国内市场占有率的同时,积极开拓国际市场;将继续做好人力资源管理,使职工具有强烈的归属感与荣誉感,继续降低职工的离职率。
虽然08年,挖掘机行业出现了全行业负增长的局面,但是三一重工的挖掘机依靠竞争力和低市场占有率依然实现了正增长,我们预计未来挖掘机的销售有望实现两位数的正增长。公司08年海外业务快速增长,全年出口34.64亿元,在金融风暴的背景下仍取得了同比增长108.89%的成绩,其产品销至115个国家。从长期看,三一重工的各产品均有不错的出口竞争力,相信通过10年的努力,出口市场将占据三一重工一半的销售额。由于房地产市场尚未真正回暖,预计公司混凝土机械增速将下滑。此外,印度产业园建设已初步完成;美国研发基地正在建设中,规划已完成征地工作;08年投资1亿欧元在德国建设研发制造基地。在金融危机期间实施低成本扩张,在经济复苏时,海外收入将为公司收入增长做出重要贡献。预计公司的未来将走得更好、更畅。
上市公司报告篇十六
浙江东南网架股份有限公司(以下简称公司)系经浙江省人民政府企业上市工作领导小组浙上市[2001]119号文批准,由浙江东南网架集团有限公司、浙江恒逸集团有限公司、杭州萧山振东出租汽车有限公司等3家法人单位和徐春祥、周观根、郭林林、陈传贤、殷建木等5名自然人共同发起设立,于2001年12月29日在浙江省工商行政管理局登记注册。公司股票于5月30日在深圳证券交易所挂牌交易,股票代码002135。
二、报表结构分析。
(一)资产负债表结构分析。
1.资产负债表总体状况分析。
从总体来看,公司资产总额从的349052.96万元增加到的384773.15万元,同比增长10.23%,其中流动资产增长11.14%,高于非流动资产的7.27%;从负债来看,公司负债总额从20的249941.09万元增加到20的279513.46万元,同比增长11.83%,其中流动负债增长10.65%,而非流动负债由年的65.67万元大幅增加到年的3028.83万元,主要为公司在2010年新增的长期借款;从股东权益来看,股东权益从2009年的99111.87万元增加到2010年的105259.68万元,同比增长6.2%,主要是未分配利润增长17.4%,这意味着投资者投入公司的资本不但得到了保值,而且得到了增值。
从负债与股东权益的结构来看,公司的负债所占比重略有上升,由2009年的71.61%上升到了2010年的72.64%,负债中流动负债占负债总额的绝大部分,2009年为99.97%,2010年降低为98.92%,说明公司很好的运用了短期负债筹资速度快、富有弹性、成本低的优点;股东权益所占比重由2009年的28.39%下降为2010年的27.36%。总体上来看,公司负债过多,偿债压力较大,出现财务困难的风险较大。
2.负债主要项目分析(1)短期借款分析。
短期借款同比减少1.39%,比重由2009年的25.09%降低为2010年的22.45%短期借款主要包括抵押借款、保证借款、商业承兑汇票贴现和质押借款,其中抵押借款和保证借款一直占据短期借款90%以上,2010年分别为20.61%和72.94%。公司短期借款比重较高,一方面说明公司具有较好的商业信用,另一方面也暗示公司对信贷政策调整将会比较敏感,偿债压力较大,公司应注意调整和优化财务结构,改善负债结构,降低财务风险。
(2)应付账款分析。
应付账款同比增加31897.08万元,增幅达38.71%,比重由2009年的23.61%上升到了2010年的29.71%。由2010年年报附注披露可知,账龄超过1年的大额应付款6342.17万元,系公司承接的工程未与业主结算,相应应付分包商工程款亦待工程结算后支付;公司应付持有公司5%以上(含5%)表决权股份的股东单位款项较小,总计24.71万元。
预收账款同比减少了27.84%,比重由2009年的6.2%降低为2010年的4.06%。从绝对数额上来看,预收账款减少了6028.34万元。公司2010年年报披露无预8/30收持有公司5%以上(含5%)表决权股份的股东单位和其他关联方款项情况。
三.现金流量表结构分析。
1.现金流量表总体状况分析。
从总体上来看,公司2010年的现金及现金等价物净增加额为16258.26万元,比2009年增加22428.23万元,增幅达363.51%。其中,经营活动现金流量净额为36431.77万元,同比增长177.33%;投资活动现金流量净额为-12785.23万元;同比增长4.51%;筹资活动现金净额为-7388.63万元,同比减少24.87%。
7.13%;投资活动现金流入所占比重很小,2010年为0.06%,较2009年略有上升。2010年公司经营活动现金流出占现金总流出的72.17%,较2009年增长5.68%;其次是筹资活动现金流出,占比25.08%,较2010年下降了5.64%;投资活动现金流12/30出所占比重较小,2010年为2.75%,较2009年略有下降。
2.经营活动的现金流量分析。
从现金流量表中可以看出,2010年公司经营活动产生的现金流量净额同比增。
长了177.33%,主要是由于本期的现金流入同比增加了12.99%,而现金流出同比仅增长了6.31%,低于现金流入的增长。其中“销售商品、提供劳务收到的现金”同比增长14.44%。经营活动现金流入占现金总流入的比重由2009年的70.08%上升为2010年的77.18%,表明公司现金流入绝大部分来自于经营活动。不难看出,公司销售商品、提供劳务收到现金流入的能力在增强,也是公司经营活动现金流量净额增加的主要原因。
3.投资活动的现金流量分析。
从现金流量表中可以看出,2010年公司投资活动产生的现金流量净额比2009年增长4.51%,增幅不大。投资活动现金流出占现金总流出的比重由2009年的2.78%下降为2.75%,表明公司在投资规模不大,但较为稳定。
4.对筹资活动现金流量的分析。
从现金流量表中可以看出,2010年公司筹资活动产生的现金流量净额同比减少24.87%,主要原因是公司借款收到的现金大幅减少21.77%所致。由于公司经营活动产生的现金流量净额是正数,而且投资活动产生现金流出比2009年有所减少,所以公司现金较为充足,得以减少借款规模,降低财务费用。综上所述,2010年公司现金及现金等价物净增加额转负为正,现金流量的基本态势是2010年经营活动的现金流入大于现金流出,经营活动的现金流量净额不仅可以满足公司投资活动、筹资活动的现金需要,保持投资规模的基本稳定,还可以为现金及现金等价物的净增加做出贡献,表明公司创造现金的能力较强,现金处于良性循环系统中。但是从另一方面说明公司现金处理方式有些保守,可能造成资金浪费,而使得自己没有进行更好的投资而使收益有限。
四、财务比率分析。
(一)偿债能力分析。
1.短期偿债能力分析。
(1)流动比率分析。
公司各年流动比率略大于1,2010年较2009年略微上升0.47%,说明流动比率状态较好,企业偿债能力较为稳定。从公司资产负债表可以看出,公司流动资产与负债都逐年上升,但是流动资产增速略快于流动负债增速。总体上来说,公司目前的资金组合还是比较合适的。
(2)速动比率分析。
该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。公司2010年速动比率为0.621,较2009年略有降低,说明公司2010年存货增长幅度较大,从而影响了企业的偿债能力,但公司资金利用效率尚可。
2.长期偿债能力分析。
(1)资产负债率分析。
司各年资产负债率均高于70%,且呈上升趋势,从资产负债表可以看出,公司资产总额不断增加,负债也有增加,但负债总额的增长幅度大于资产总额,故而使资产负债率有所上升,从而导致公司长期偿债能力下降。公司管理层应该加强对公司的日常运营管理。
(2)负债股权比率分析。
负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。反映了债权人所提供的资金与股东所提供的资金的对比关系,该比率越低,表明企业的长期偿债能力越高,企业长期财务状况越好,债权人的权益有保障,该比率一般应小于100%。2010年公司负债股权比例高达265.55%,较2009年上升5.3%,说明公司长期偿债能力较弱,债权人资金的安全性和市场稳定性就较低。
(3)权益乘数分析。
是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度,权益乘数越大,企业负债程度越高,代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大,公司将承担较大的风险。公司权益乘数较高,2010达3.52,较2009年略有降低。
(4)利息保障倍数分析。
利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度,它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应大于1,比值越高,企业长期偿债能力越强。公司利息保障倍数两年均维持在一个较高的水平,其中2010年达3.02,较2009年大幅上升52.53%,主要是公司息税前利润大幅增长的同时,利息费用也大幅下降所致,说明公司支付利息费用的能力在增强,对到期债务偿还的保障程度在提高。
上市公司报告篇十七
中联资产评估有限公司接受三九医药股份有限公司的委托,就香港启利投资有限公司转让湖南三九南开制药有限公司股权之事宜,所涉及的湖南三九南开制药有限公司整体资产在评估基准日的公允价值进行了评估。
评估范围和对象是湖南三九南开制药有限公司于评估基准日经审计后的资产负债表所列示的全部资产和负债,包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其他资产、流动及长期负债。
评估基准日为20xx年12月31日。
评估的价值类型为公开市场价值。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序,得出湖南三九南开制药有限公司评估结论如下:
资产合计账面价值9,444.65万元,调整后账面值9,444.65万元,评估值11,806.53万元,评估增值2,361.88万元,增值率25.01%。
负债合计账面值5,511.52万元,调整后账面值5,511.52万元,评估值5,511.52万元,评估无增减值。
净资产账面价值3,933.13万元,调整后账面值3,933.13万元,评估值6,295.01万元,评估增值2,361.88万元,增值率60.05%。
各类资产评估情况见下表。
表1、资产评估结果汇总表。
金额单位:人民币万元。
账面价值调整后账面值评估价值增减值增值率。
项目。
负债总计135,511.525,511.525,511.52--。
中联资产评估有限公司。
本报告使用有效期为一年,即自12月31日至12月30日有效。
本报告评估结论仅供委托方为上述评估目的使用,评估师的责任是就该项评估目的下的资产价值量发表专业意见,评估师和评估机构所出具的评估报告不代表对评估目的所涉及的经济行为的任何判断。
以上内容摘自资产评估报告书,欲了解本评估项目的全面情况,请认真阅读资产评估报告书全文。
中联资产评估有限公司。
中联资产评估有限公司。
评估机构法定代表人:
注册资产评估师:
注册资产评估师:
二oxx年四月二十五日中联资产评估有限公司。
湖南三九南开制药有限公司。
股权价值评估项目。
上市公司报告篇十八
中联评报字[]第390号三九医药股份有限公司:
中联资产评估有限公司接受贵公司的委托,根据国家有关资产评估的规定,本着客观、独立、公正、科学的原则,按照公认的资产评估方法,对湖南三九南开制药有限公司的全部资产和负债进行了评估工作。
评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地勘察、市场调查与询证,对委估资产和负债在20xx年12月31日所表现的公允价值作出了反映。
现将资产评估情况及评估结果报告如下:
一、委托方及资产占有方简介。
本项目委托方为三九医药股份有限公司,资产占有方为湖南三九南开制药有限公司。
(一)委托方简介。
公司名称:三九医药股份有限公司。
公司地址:广东省深圳市罗湖区银湖路口北环大道1028号中联资产评估有限公司。
法定代表人:孙晓民。
注册资本:玖亿柒仟捌百玖拾万元。
营业执照注册号:1000001103157。
1、公司简介。
三九医药股份有限公司(简称:三九医药)系根据中华人民共和国有关法律的规定,于3月2日经国家经济贸易管理委员会国经贸企改[]134号文件批准,由三九药业、三九集团、深圳九先生物工程有限公司、深圳市先达明物业管理有限公司和惠州市壬星工贸有限公司作为发起人,以发起方式设立的股份有限公司,三九医药于194月21日于国家工商行政管理局注册登记。
三九医药设立时注册资本为55,300万元。
三九医药经中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]142号文批准,于1999年11月11日-12日在深交所发行人民币普通股20,000万股,发行价为每股8.45元,共募集资金人民币169,000万元。
3月9日在深圳证券交易所正式上市交易,三九医药发行后注册资本变更为75,300万元。
三九医药于6月11日实施股东大会审议通过的用资本公积金每10股转增3股的方案,股本增加22,590万股。
截止20xx年8月31日,三九医药总股本97,890万股。
三九企业集团占有8.45%股权,三九企业集团下属全资子公司深圳三九药业有限公司占有62.717%股权。
2、经营范围中联资产评估有限公司。
药品、保健品、医疗器械的开发、生产、销售;相关技术开发、转让、服务;医疗、保健服务。
(二)资产占有方简介。
公司名称:湖南三九南开制药有限公司。
公司注册地:郴州市开发区科技工业园。
公司办公地址:郴州市开发区科技工业园。
邮政编码:215433。
法定代表人:胡宏发。
营业执照注册号:000326。
注册资本:939万元。
1、公司简介。
湖南三九南开制药有限公司于1970年8月建立,原名湖南郴州地区制药厂、湖南南开制药厂。
公司1992年8月6日在郴州市工商行政管理局注册登记成立,成立时公司注册资本9390000元。
8月在“郴交会”上,被三九集团实施承债式整体兼并,归于三九麾下。
2月10日经郴体改发[]004号批准成立湖南三九南开制药有限公司。
7月8日变为外商独资企业,其股东为三九企业集团公司下属企业香港启利投资有限公司。
2、经营范围。
生产中成药、保健品及食品、销售自产产品(国家限制或禁止的品种除外)。
3、主要经营业绩中联资产评估有限公司。
表2、资产、财务状况表。
单位:人民币。
万元。
项目20。
总资产10,089.7710,515.079,444.66。
净资产2,794.493,764.413,933.13。
项目。
主营业务收入6,008.815,804.834,958.36。
利润总额453.54367.57149.73。
净利润453.54367.57149.73。
以上数据中的财务报表经深圳鹏城会计师事务所审计,财务报表经天职国际会计师事务所审计,财务报表经中和正信会计师事务所有限公司审计,均出具保留意见报告。
二、评估目的。
根据三九企业集团总经理办公会决议,三九企业集团拟将下属公司香港启利投资有限公司所持有的湖南三九南开制药有限公司的全部股权转让于三九医药股份有限公司用于抵偿债务,本次评估目的是反映湖南三九南开制药有限公司全部资产及相关负债于评估基准日的市场价值,为股权转让行为提供价值参考依据。
三、评估范围和对象。
本次评估的对象为湖南三九南开制药有限公司的全部股东权益,所对应的评估范围是湖南三九南开制药有限公司的全部资产及相关负债。
评估前资产总额9,444.65万元、负债5,511.52万元、净资产3,933.13万元。
具体包括流动资产账面值4,922.09万元;固定资产账面净值4,244.44万元;无形资产账面净值278.12万元;流动负债账面值5,511.12万元。
中联资产评估有限公司。
以上评估范围和对象与委托评估的资产范围一致。
四、评估基准日。
本项目资产评估基准日是20xx年12月31日。
资产评估中的一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
三九企业集团与三九医药股份有限公司为此项目拟订了时间表,为了加快整体工作的进程,同时考虑到评估基准日尽可能与本次评估目的的实现日接近的需要和完成评估工作的实际可能,经与各方协商,确定评估基准日为20xx年12月31日。
五、评估原则。
根据国家有关资产评估的法规,我们遵循独立、客观、科学的原则和资产评估的职业标准,对湖南三九南开制药有限公司的全部资产和负债进行评估,以保证资产评估工作的有效和评估结果的准确性。
遵循的原则有:
(一)独立、客观、科学的工作原则。
独立性原则:严格按照国家法律和法规行事,不受外界干扰和评估业务当事人的影响,确保资产评估资料和信息的真实性和可靠性。
客观性原则:一切从实际出发,认真进行现场勘察和调查研究,掌握翔实可靠的资料和依据,采取符合实际的计价标准和方法,得出合理、可信、客观、公正的评估结果。
和估算。
(二)资产评估公允的专业原则。
资产持续经营原则:根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用,或者在有所改变的基础上使用,相应确定评估方法、参数和依据。
替代性原则:充分考虑被评估的每一项资产的选择性或有无替代性,以效能相同为前提,以市场公允价确定委估资产的价值。
公开市场原则:资产评估选取的作价依据和评估结论都可在公开市场存在或成立。
六、评估依据。
(一)主要法律依据。
3、《中华人民共和国城市房地产管理法》(1994年7月5日);。
4、《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院第378号令,);。
5、《国有资产评估管理办法》(国务院第91号令,1991年);。
6、《企业国有产权转让管理暂行办法》(国资委、财政部第3号令,月31日);。
产权[]274号);。
9、《资产评估报告基本内容与格式的暂行规定》(财评字[1999]91号);。
上市公司报告篇十九
1.应收账款指标分析。
应收账款周转率是反映应收账款变现能力快慢及管理效率高低的指标。公司加大了应收账款的催收力度,使得应收账款周转率同比增长14.09%,应收账款周转天数也由的.143天降低为20的126天。这表明公司收款速度有所上升,应收账款占用的资金减少,资产的流动性增强。但随之而来的,可能是公司收账费用的上升。
2.存货指标分析。
存货周转率是衡量和评价企业从购入存货、投入生产到销售收回等各环节管理状况的综合性指标。2010年公司存货周转率大幅下降25.5%,存货周转天数也由20的111天上升为2010年的149天。这表明存货占用水平上升、流动性减弱,存货转换为现金或应收账款的速度变慢。公司应努力加强存货管理,采取积极的销售策略,减少存货营运资金占用量。
3.总资产周转率分析。
总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高,说明全部资产的经营效率高,取得的收入多;2010年公司总资产周转率为0.859,较年略有下降。这说明企业利用其全部资产进行经营的效率在下降,销售能力在下降,最终会影响到企业的获利能力,公司应提高销售收入或处置资产,以提高总资产利用率。
4.流动资产周转率分析。
流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度,是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。该指标越高,表明企业流动资产周转速度越快,利用越好。2010年公司流动资产周转率为1.117,较2009年下降4.37%,说明公司流动资产利用效率下降,公司应采取措施扩大销售,提高流动资产的综合使用效率。
5.固定资产周转率分析。
固定资产周转率是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率的一项指标。固定资产周转率高,不仅表明了企业充分利用了固定资产,同时也表明企业固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥其效率。2010年公司固定资产周转率为4.893,较2009年下降5.83%,说明公司固定资产使用效率有所下降。
6.营业周期分析。
2010年公司营业周期为275天,较2009年增加20天,说明公司的资金周转速度变慢,资金的使用效率下降。
五.盈利能力分析。
1.主营业务毛利率分析。
率水平一般,但较为稳定。
2.营业利润率分析。
营业利润率反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。2010年公司营业利润率为2.67%,比上年同期增长46.7%,增长幅度较大,主要是公司2010年营业利润的增长幅度大大高于营业收入的增长幅度所致,说明公司本期成本费用控制的较好,但盈利水平一般。
3.成本费用利润率分析。
成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现了经营耗费所带来的经营成果,该项指标越高,利润就越大,反映企业的经济效益越好。2010年公司成本费用利润率上涨了51.42%,达到了2.98%,上涨幅度较大,主要是公司2010年利润总额的上涨幅度大大高出成本费用的上涨幅度所致,说明公司本期成本费用控制的较好,但获利水平较低。
4.总资产净利率分析。
总资产净利率指标反映的是企业运用全部资产所获得利润的水平,即企业每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高,表明企业投入产出水平越高,资产运营越有效,成本费用的控制水平越高。2010年公司总资产净利率上涨了43.54%,达到了2.11%,上涨幅度较大主要是公司2010年净利润大幅上涨60.22%,而总资产仅上涨10.23%,大大低于净利润的增长幅度所致。公司总资产收益水平尚可。
5.净资产收益率分析。
该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。2010年公司净资产收益率大幅上涨52.52%,达到了7.58%,上涨幅度较大,主要是公司2010年净利润大幅上涨60.22%,而股东权益总额仅上涨6.2%,大大低于净利润的增长幅度所致。公司净资产收益水平较高。
6.资本保值增值率分析。
该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况,是评价企业财务效益状况的辅助指标。反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性,该指标越高,表明企业的资本保全状况越好,所有者权益增长越快,债权人的债务越有保障,企业发展后劲越强。2010年公司资本保值增值率为106.2%,较上年上涨2.5%,上涨幅度较小,说明公司资本保值增值水平一般。
六.获现能力分析。
1.营业收入现金比率分析。
要是公司2010年经营活动现金流量净额大幅上涨了177.33%,远远高于营业收入的增长率所致。说明公司产品畅销程度大大提高,主营业务获现能力增强。
2.每股经营活动现金净流量分析。
该指标既反映了来自于主营业务的现金对每股资本的支持程度,又反映了上市公司支付股利的能力。2010年公司每股经营活动现金净流量大幅上涨177.31%,达到1.822,主要是公司2010年经营活动现金流量净额大幅上涨所致。说明公司支付股利的能力大大增强。
3.全部资产现金回收率分析。
该指标说明公司全部资产产生现金的能力,该指标比值越大越好。2010年公司全部资产现金回收率大幅上涨125%,达到0.09,主要是公司2010年经营活动现金流量净额涨幅远远高于资产总额的增长幅度所致。说明公司获取现金能力增强,公司可持续发展的潜力增大。
上市公司报告篇二十
我们都感到担子重了、压力大了,但是我们没有畏缩,在领导的正确引导和各部门的大力支持下,凭着责任心和敬业精神,我们逐步成熟起来。为了进一步的发展和提高,我觉得有必要对这半年多的工作做一简单的回顾。
年初,为了加强会计基础工作的规范性,完善公司的管理机制,财务部制定了新的《管理细则》。细则中对借款、费用报销、审核等工作程序作了详实的解释。我们通过对细则的学习、讨论,把各项条款逐一与实际业务联系在一起,找问题找漏洞,并反复消化、严格把关。在出纳环节中,我们强调一定要坚持原则、不讲人情,把一些不合理的借款和费用报销拒之门外。在凭证审核环节中,我们依据细则中的规定,认真审核每一张凭证,不把问题带到下个环节。通过这半年的实践,我们的工作取得了显著的成效。数字是最有说服力的,在销售额与上年同期基本持平的情况下,三费(管理费用、销售费用、财务费用)却比去年同期下降了20.8%.通过实际工作,我们都深刻的意识到加大成本控制的力度,尽快推出相应制度的必要性。
为了提高员工的荣誉意识,针对公司出台的工资考核制度,我们相应地制定了内部员工工资考核方案,由部门经理依据员工的岗位描述对其平时的表现进行综合评判并作为参考递交会计主管。考核制度的实行有效地调动了大家的积极性,充分发挥了企业的奖励机制,合理地利用了人力资源。
为了配合物流中心录入费用,我们及时、准确地编制会计凭证并做好凭证传递、汇总工作。为了更好地核算营销部门的盈亏,为公司完成销售计划提供依据,我们及时记录每一笔到款,准确记录货款的清欠并周期性地与营销人员的往来帐进行核对,并做到营销、财务、物流中心数据口径一致。
我们定期进行小组讨论、学习企业会计制度,大家互相交流心得,熟悉各岗位的工作流程,把问题摆在桌面上。由员工转达给部门经理,再由部门经理转达给主管,主管根据汇总上来的意见与建议做出相应的措施。除此之外,我们合理地安排每位员工的外勤工作,让每个人都有与外界接触的机会,做到工作有里有外、有张有弛。
通过积极参加国、地税局举办的办税人员岗位培训以及查阅大量的财务资料,顺利完成并通过了企业所得税纳税清缴、增值税一般纳税人年审工作。通过对税务筹划的学习,提高了每月纳税申报工作的质量,并且熟练掌握了统计局、财政局、税务局各项报表的填制工作。
通过总结,我有几点感触:
其一是要发扬团队精神。
因为公司经营不是个人行为,一个人的能力必竟有限,如果大家拧成一股绳,就能做到事半功倍。但这一定要建立在每名员工具备较高的业务素质、对工作的责任感、良好的品德这一基础上,否则团队精神就成了一句空话。那么如何主动的发扬团队精神呢?具体到各个部门,如果你努力的工作,业绩被领导认可,势必会影响到你周围的同事,大家以你为榜样,你的进步无形的带动了大家共同进步。反之,别人取得的成绩也会成为你不断进取的动力,如此产生连锁反应的良性循环。
其二是要学会与部门、领导之间的沟通。
公司的机构分布就象是一张网,每个部门看似独立,实际上它们之间存在着必然的联系。就拿财务部来说,日常业务和每个部门都要打交道。与部门保持联系,听听它们的意见与建议,发现问题及时纠正。这样做一来有效的发挥了会计的监督职能,二来能及时的把信息反馈到领导层,把工作从被动变为主动。
其三是要有一颗永攀高峰的进取之心。
随着社会的不断发展,会计的概念越来越抽象,它不再局限于某个学科,在金融、税务、计算机应用、公司法、企业管理等诸多领域都有所涉及。这就给我们财务人员提出了更高的要求逆水行舟,不进则退。如果想在事业上有所发展,就必需武装自己的头脑,来适应优胜劣汰的市场竞争环境。
人生能有几回博,在今后的日子里,我们要化思想为行动,用自己的勤劳与智慧描绘未来的蓝图。
第二篇:20xx年度企业财务个人年终总结。
时间飞逝,已过,感谢公司对我的信任,使得我有机会加入xx大家庭,公司是一个成长型的企业,在袁总的正确领导下,公司在一年下来也取得了不错的成绩,我个人也学习到了很多关于家装行业的相关知识,虽然工作中也有一些做得不足的地方,但我一直本着洁身自好,恪尽职守,善用其财,无愧其禄的工作观念,踏踏实实的工作。xx年,就工作中发现的问题,我个人认为:
第一,需要把各岗位细分化,职责更明确化,才能更大的提高工作效率。
第二,工地成本核算需要大大的加强,才能保证工地能够获取利润。
第三,工地的跟踪服务一定要有专人负责,才能有效的保证工地的顺利进行,以及工程款的进度,最后按工期完成验收交尾款。
20xx年,我们要对过去工作中不足的地方进行完善管理,对做得好的我们需要把工作做得更好,加强财务管理,做到财务工作长计划,短安排。使财务工作在规范化、制度化的良好环境中更好地发挥作用。
7、其他方面,听从公司领导的工作安排,认真的完成每一项任务。
上市公司报告篇二十一
企业名称:**科技有限公司(单位:万元)。
项目。
12月31日。
12月31日。
应收账款净额。
30,329。
28,179。
产成品金额。
11,064。
14,866。
流动资产平均余额。
330,970。
269,021。
固定资产净值平均余额。
138,616。
132,882。
资产总计。
1,226,370。
1,255,533。
负债合计。
98,589。
140,980。
股东权益。
1,127,781。
1,114,553。
产品销售收入。
145,764。
211,175。
产品销售成本。
110,051。
137,005。
产品销售费用。
5,851。
9,557。
产品销售税金及附加。
643。
1,246。
管理费用。
20,690。
453,352。
财务费用。
-362。
-5,913。
利息支出。
-650。
-5,611。
利润总额。
71,378。
1,760,906。
应交增值税。
8,402。
16,045。
1,354。
625。
本年度累计出口额。
10,130。
5,128。
全部从业人员平均人数。
3,337。
3,543。
人均销售额。
43.68。
59.60。
主要财务指标:
指标。
年12月31日。
偿债能力。
资产负债率(%)。
8.04%。
11.23%。
流动资产比率。
26.99%。
21.43%。
营运能力。
流动资产周转次数。
0.44。
0.78。
应收账款周转次数。
4.81。
7.49。
盈利能力。
资产利润率(%)。
5.82%。
14.03%。
销售利润率(%)。
48.97%。
83.39%。
成长能力。
销售增长率(%)。
-30.97%。
利润增长率(%)。
-59.47%。
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